6月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4亿元，同比增长9.8%，增速比1-4月份回落0.2个百分点，总体保持平稳增长态势。其中，5月份实现利润总额5127.2亿元，同比增长8.9%，增速比4月份回落0.7个百分点。多方分析认为，1-5月份规模以上工业企业利润增长基本平稳，进一步印证了经济在二季度的回暖。乐观估计，二季度的国内生产总值（GDP）能够同比达到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是5月增速小幅回落说明下半年经济面临的下行压力仍然较大，微刺激政策还需要继续发力，以巩固当前的向好局面。

    国家统计局工业司何平博士解读称，5月份利润增速小幅回落的主要原因，一是受电子、煤炭、通用设备行业利润增速回落影响较大。5月份，计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增长5.2%，增速比4月份回落30个百分点；煤炭开采和洗选业利润下降50.6%，降幅比4月份扩大5.8个百分点；通用设备制造业利润增长5.1%，增速比4月份回落8.7个百分点。以上3个行业影响5月份规模以上工业企业利润增速比4月份回落2.1个百分点。二是企业销售增速回落比较明显。5月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长6.9%，增速比4月份回落2.8个百分点。

    不过整体看，他认为1-5月份规模以上工业企业利润增长还是基本平稳。一方面，国有及国有控股企业利润增速有所回升。1-5月份，规模以上国有及国有控股工业企业利润同比增长3.4%，增速比1-4月份加快0.8个百分点，主要是因为石油和天然气开采业、石油加工炼焦和核燃料加工业、汽车制造业3个行业利润增长加快。另一方面，企业效益水平基本稳定。1-5月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.47%，同比小幅提高0.08个百分点。

    工业和信息化部工业经济研究中心经济师文彩霞对《经济参考报》记者表示，今年上半年工业企业利润增速并未显现出大幅下滑趋势。从整体看，采矿业、水泥、钢铁等传统行业受投资限制和需求不足影响较大，但处于产业链高端的汽车制造、设备制造等下游行业利润增速并没有在工业生产进入下降通道的同时出现明显下滑，这主要说明我国产业调整、产品结构优化效果显现。从下半年形势来看，我国对经济下的容忍度正在提升，结构调整也将持续进行，传统行业生产短期内投资预期难以恢复，但是在稳增长的宏观调控基调下，整体经济有望保持平稳，高端制造、新兴产业良好发展将有效降低市场环境对工业企业生产经营的影响。

    有机构认为，5月最后一个宏观数据总体向好，进一步印证了中国经济在二季度开始回暖。“这一数据必将提振市场信心，我们最近的客户会议表明，全球投资者已经变得不那么关心中国经济是否会硬着陆或金融崩溃。”美银美林大中华区首席经济学家陆挺对《经济参考报》记者说：“这一数据也支持我们此前的预测，我们认为，二季度中国经济的环比增长将从一季度的1.4%上升的1.8%，这就意味着二季度GDP的同比增长将从一季度的7.4%小幅加快至7.5%。”

    不过陆挺还认为，鉴于下半年经济面临的下行压力仍然较大，微刺激政策还需要继续发力，以巩固当前的向好局面。他说，由于较高的基数、房地产市场的低迷以及中国反腐运动持续进行给短期经济增长造成阻力，要想保持下半年GDP同比增长达到7.5%及以上，环比增长就需要达到2.1%，这既高于一季度的1.4%，也高于二季度的1.8%。这意味着，中国政府需要推出更多措施来稳增长。

    东兴证券认为，存贷比口径的调整乃至定向降息等都有可能成为未来政策创新的领域。其宏观经济分析师谭凇称：李克强在两院院士大会上指出，要不断创新宏观调控思路，丰富政策工具，优化政策组合，在坚持区间调控中更注重定向调控。当前房地产市场预期持续下降，经济下行压力仍在加大，央行及政府各部门运用一揽子政策工具组合的可能性正在增强。近期推出的再次定向降准有针对性的扶持“三农”和小微企业，调整信贷资源结构，体现了本届政府的创新思路。存贷比计算口径的调整很可能是下一步政策的重点。通过对贷存比的分子分母进行微调，保持资金流动性，增加商业银行资金的有效供给。