万科H股上市 市值约180亿港币
2014-06-26   作者:记者 高伟/北京报道  来源:经济参考报
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  6月25日,万科H股(02202.HK)在港交所正式挂牌交易。此次上市的万科H股简称“万科企业”,股票总数为1,314,955,468股,占万科总股本的比例为11.94%。按上市首日开盘价13.66港币计算,万科H股市值约179.6亿港币。
  转股成功使万科成为继中集集团和丽珠之后,内地第三只成功B转H股的个股。WIND数据显示,在此次转板前,万科B是唯一一个B股相对于A股存在溢价的股票。
  针对溢价率,有分析指出,目前万科A股估值仅相当于其净资产的50%,虽然万科H股比A股溢价逾三成,但与在港上市的中资地产股领头羊中海地产相比,仍较为便宜。
  国泰君安研报认为,万科估值不应低于中海,参考中海2014年PE7倍标准,则万科合理估值为12元人民币,对应2014年PE7倍。B转H将给公司运营带来积极影响,有望成为万科A股估值修复催化剂。此外,B转H后,万科将彻底打通香港融资通道,目前万科在香港美元债票面利率仅4.5%,大幅低于内地融资水平。
  今年前5个月,全国商品住宅销售额同比下降10.2%。由于产品始终定位于自住需求,万科在整体成交放缓的情况下,销售仍然保持稳步增长。1-5月,万科累计实现销售金额815.2亿元,同比增长16.2%。
  与B转H方案同时,万科也在尝试推出合伙人制度。目前,在集团层面,万科已启动了合伙人持股计划,自5月28日以来,代表万科1320名事业合伙人的盈安合伙连续出手增持万科股票,根据最近一次公告数据,盈安合伙所持有的万科A 股股票已占万科总股本的1.92%。
  万科总裁郁亮指出,无论短期还是长期,万科对行业的总体判断都是谨慎乐观。尽管行业轻松赚钱的时代已经过去,市场短期的波动在加大,但中国的城市化还远未结束,经济转型、不动产精细化才刚刚开始。

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