国家统计局13日公布，2014年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）153716亿元，同比名义增长17.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点，连续8个月回落，并创下自2001年12月以来149个月新低。其中，全国房地产开发投资同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7个百分点，创下自2009年8月以来57个月新低，被认为是投资累计增速继续回落的主要原因之一。此外，民间固定资产投资同比名义增长19.9%，增速连续6个月回落，且连续4个月回落幅度不少于0.5个百分点。

    5月份，固定资产投资整体走势出现趋稳迹象，同比增幅回落仅为0.1个百分点，比今年前几个月情况都有好转。到位资金情况好转是主要原因。1-5月份，固定资产投资到位资金185835亿元，同比增长13%，增速比1-4月份提高0.5个百分点，年内首次回升。其中，国家预算资金增长19.7%，增速比1-4月份提高1.2个百分点；国内贷款增长13.5%，增速提高1.6个百分点；自筹资金增长16.1%，增速提高0.1个百分点；利用外资下降10.4%，降幅扩大0.6个百分点；其他资金下降1.2%，降幅缩小0.6个百分点。

    然而从细项分析，由于资金来源受限，房地产开发投资情况仍在继续恶化，这也是导致整体投资继续减速的主要原因之一。1-5月份，房地产开发企业到位资金46728亿元，同比增长3.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。其中，国内贷款9379亿元，增长16.5%；利用外资150亿元，下降24.5%；自筹资金18222亿元，增长9.8%；其他资金18977亿元，下降6.4%。在其他资金中，定金及预收款11458亿元，下降8.4%；个人按揭贷款5342亿元，下降1.2%。

    房地产开发商的悲观预期也导致了房地产开发投资增速下滑。数据显示，房地产的企业家信心指数2013年底降至108.7，接近100的景气临界值，比全部企业家信心指数低8.4个点。房地产企业购置土地的积极性明显下降。据中原地产统计，销售前20强的标杆房企自年初以来购置土地数量逐月减少，由1月份的601亿元减少为4月的142亿元。4月份以来，济南、杭州、苏州、武汉、南京、天津等城市流拍地块明显增多，并且底价成交成为主流。

    “房地产投资增速下滑是投资放缓的主要原因之一。投资可以分为五大类，其中房地产开发投资的占比在25%左右。前4个月全部投资增速比年初下降2.3个百分点，其中房地产开发投资拉低0.9个百分点，负贡献将近40%。”中国农业银行战略规划部研究员付兵涛对《经济参考报》记者说，我们利用情景分析法对今年的房地产投资增速进行预测。在假定国家不出台大规模刺激政策的前提下，通过设定新开工面积和土地购置费增长率的不同假设，总体来看，2014年房地产开发投资增速在7%到14.2%增长区间的可能性较大。中长期看，房地产供求总体趋向平衡，房地产投资将进入相对平稳的低速增长阶段，我国的房地产开发投资将维持在个位数的年均增长水平。

    民间固定资产投资继续大幅减速同样需要引起重视。两会结束后，政府出台的一系列微刺激政策，很大部分都是希望给小微企业、民间投资减负松绑，从而刺激这一投资部分快速增长。然而从数据来看，情况迄今为止尚未得到改善。政策落实不到位可能是主要原因。中国社会科学院经济研究所研究员张曙光点评说，政府通过划定权力边界并严格实施，将为市场和社会充分发挥创造力和活力开辟广阔的天地。国务院取消和下放的行政审批决心很大，成绩可观，但仍然不容掉以轻心。因为根据过去的经验，上级部门已经砍掉的一些行政审批事项，过了一段时间，其他部门或者下级部门又可能以随意新设、边减边增、明减暗增的形式卷土重来，使得简政放权成为数字游戏。这就提出了一个如何使取消的审批事项彻底取消，下放的权力完全落实的问题，这才是“难啃的硬骨头”。

    6月6日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中南海主持召开部分省市经济工作座谈会并作重要讲话。李克强强调，完成今年经济社会发展主要目标任务，是各级党委政府不可推卸的重大责任。面对发展中的难题，各地区、各部门要不等不靠、主动作为、真抓实干，创造性地开展工作，做到守土有责、守土尽责，不能敷衍了事，更不能为官不为。国务院已作出部署，近期将开展全面督查，政策不落实、工作不到位的要问责。

    考虑到投资中的重要组成部分房地产开发投资和民间固定资产投资都在继续减速，短期内投资增长放缓的情况将很难获得改善。“投资年内仍可能是经济的一个负向力量，利率导向的房地产及基建投资有望于今年四季度企稳，但短期仍存在一定的下滑空间。”联讯证券宏观及固定收益分析师杨为敩对《经济参考报》记者说。不过交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，受益于新型城镇化进程的推进，预计未来与城市基础设施建设等公共服务均等化在内的投资仍将保持较高增长速度；与此同时，受惠于财政部近期主导的公共私营合作制 (PPP)新型融资建设模式，以及各级地方政府“积极探索政府权力负面清单管理、拓宽民营资本准入”的政策支持，未来固定资产投资增速整体有望维持在一个合理的增长区间。