摘要：今日央行将开展300亿28天正回购，虽较上周略有增量，但仍保持在较为温和的水平。今日还有230亿3年央票到期，央行则再度暂停续作，也提振了市场对资金面的信心。

    定向降准加码后的6月首次公开市场操作，央行持续在公开市场温和回笼。据交易员透露，今日央行将开展300亿28天正回购，虽较上周略有增量，但仍保持在较为温和的水平。

　　继定向降准再加码后，今早市场开盘利率持续走低，7天回购开盘利率报3.21%，较前一交易日下跌了3个基点，而隔夜回购利率首笔交易报2.52%，较前日下跌6个基点。

　　值得一提的是，今日还有230亿3年央票到期，央行则再度暂停续作，也提振了市场对资金面的信心。

　　回顾刚过去的5月，央行正回购规模持续缩量，公开市场全月也实现了净投放，体现了央行货币政策趋松的态度。但市场人士认为，鉴于目前市场资金面已较为宽松，定向降准加码后，后续货币政策全面放松的预期不大。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞今日认为，国务院常务会议提出要加大定向降准力度以及降低社会融资成本，考虑到年初以来的银行间流动性已较为宽松，但实体经济融资需求仍未得到明显改善，后续货币政策或仍将以结构性调整为主，如定向降准、再贷款，全面放松概率较小。

　　中信证券本周最新报告预测，前瞻地看，在基本面趋弱的背景下,央行的公开市场操作将整体温和。在 5 月份的 CPI 数据公布之前，央行的公开市场操作仍将延续上周更趋宽松的态度，7 天回购利率在 3.0-3.5%之间对于央行可能更为合意。但由于 5 月份的 CPI 可能达到 2.6%，加上半年末因素，6 月中下旬的回购利率仍可能升至 3.8-4.0%。