美国伯克希尔·哈撒韦公司董事长、“股神”沃伦·巴菲特6日在美国接受CNBC电视网采访时,与该公司副董事长查理·芒格以及同为该公司董事的微软创始人比尔·盖茨,一同否定了高频交易的存在意义。巴菲特等人认为,高频交易虽然创造了交易量,但并没有提供流动性,这种行为实际上相当于“老鼠仓”。
“股神”等人是在参加CNBC早间节目时表明上述立场的。巴菲特的老搭档查理·芒格直接将高频交易描述为“让老鼠直接溜进粮仓”,还谴责这种做法不仅对小投资者产生伤害,且大投资者也难保不受影响。曾将高频交易定义为“邪恶”的芒格表示,这样的交易方式对其他人来说一点儿好处也没有。巴菲特则称,从事高频交易的人,因掌握了系统如何运作便抢先行动从而获得了交易优势,但这并没有为整个经济活动增加任何有价值的东西。盖茨补充说,“当你真正需要流动性时,它却不一定提供,这看起来是一种很奇怪的利润来源”。
目前,美国股市绝大多数交易都是由程序完成,自动交易份额已占到股市交易总量的70%。大型银行等金融机构从事高频交易,就是利用事先设定好的智能算法、由计算机自动执行的高速交易策略,在万分之一秒的瞬间,实现海量动态买入和卖出操作,并从价差中获得盈利。
“股神”巴菲特等人的表态,相当于为美国金融作家迈克尔·刘易斯进行背书。后者在其新书《Flash Boys》中批判了高频交易对股票市场的操作,并阐述了高频交易者是如何轻易地在大众眼皮下快速赚取暴利。刘易斯在书中着重提到有一家公司在纽约与芝加哥交易所之间秘密建立了一条笔直的光纤电缆专线,在其施工的过程中所遇困难无数,其目的是缩短本来就只有20毫秒的交易所之间信息传输时间,而这一切只是为了让华尔街上的金融公司获得比普通线缆更快捷的速度来获取或者发送信息。
围绕高频交易是否涉嫌不公平竞争,华尔街正在展开一场辩论。支持者称,高频交易能增加市场流动性并减少交易成本,而且只是一种使用了高速设备的交易策略,并无特别之处。而质疑者认为,高频交易者利用速度差异实现了不公平竞争,而且高频交易者能看到一些更清楚的信息,能看到别人的报价,还可识别交易意图,导致全部市场参与者无法完全或准确实现自己的交易目标。
目前,美国监管机构对高频交易者还处于调查阶段。上个月,纽约州总检察长施耐德曼的办公室向六家高频交易公司发出首批传票。美国媒体援引消息灵通人士的话说,纽约州总检察长办公室试图寻找的信息是,这些高频交易机构是否同证券交易所或“黑池”等其他交易场所有过秘密安排,并因此获得领先于其他投资者进行交易的优势。
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