证监会4月下旬开始密集披露新股招股书，让已经羸弱不堪的A股市场再度大幅跳水。这也令去年底以来登陆A股市场的次新股走下神坛，纽威股份、贵人鸟等个股纷纷遭遇破发窘境。IPO重启预期与次新股业绩“变脸”效应叠加，破发潮或难以避免。
　　去年年底以来陆续上市的次新股在4月底开始出现破发的窘境。虽然近几日破发企业的股价有小幅反弹，但仍在发行价边缘徘徊。
　　率先破发的次新股贵人鸟在4月28日盘中最低达到10.51元，跌破10.60元的发行价，成为次新股中破发的第一股。不过截至5月5日收盘，该股报收11.10元，回到发行价上方。
　　同样跌破发行价的还有纽威股份，作为今年IPO重启以来的第一家沪市上市公司，纽威股份以每股17.66元的价格登陆资本市场，但是上市之后的股价走势显然难以让投资者满意，仅在上市当日创出每股25.42元的高位之后便一路下跌，同样在4月28日跌破17.66元的发行价，报收于17.17元。尽管此后连续小幅回升，但也仅略高于发行价，5月5日报收17.86元。
　　除上述个股外，与发行价差价在5%之内的“准”破发股还有陕西煤业和恒华科技等。其中，IPO开闸后的首只大盘蓝筹股陕西煤业，一登陆主板股价便一路下滑，近期再度濒临破发逼近4元。公司大股东连续出手力挺，分别于4月25日、28日合计增持了1195.18万股公司股份。在大股东增持后股价仍仅在4.02元上方徘徊。
　　“IPO重启无疑是近日A股市场持续低迷的主要原因，同时也成为压垮次新股的最后一根稻草。”上海一位私募基金经理对记者表示，5月4日证监会再发第十批25家IPO预披露企业名单，预披露企业已达211家。发审会也于4月30日重启，当天审核4家公司，新股抽离资金已不可避免。
　　“坊间更有传闻600余家公司的发行将在2016年之前完成。如此密集的新股发行预期无疑让市场行情雪上加霜。”上述基金经理表示。
　　近期次新股领跌两市，令市场担心这一趋势会愈演愈烈。中信证券预测，今年将有200只新股上市，由于次新股业绩“变脸”情况严重，随着新股的批量供应，次新股的破发数量会越来越多。
　　显然，在IPO利剑高挂的同时，次新股业绩“变脸”让投资者对其失去信心。今年一季度业绩预告显示，新上市的48只次新股中，已经有17只出现业绩预降或亏损，“变脸”数量高达四成之多，令投资者寒心。
　　其中，破发新股贵人鸟披露的一季报显示，公司一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，营业收入同比下滑15.23%至5.53亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是同比下滑22.01%至6867.73万元。业绩变脸的尴尬现实让贵人鸟二级市场的股价上演了五连阴。
　　此外，濒临破发的麦趣尔一季度净利润下滑约10%，陕西煤业一季度业绩则下滑53.14%。
　　光大保德信基金认为，从投资角度来看，由于新一批IPO企业将启动，市场情绪的不确定性变强，业绩较好有盈利的个股受关注，业绩不佳个股将被抛弃。　
　　业内人士判断，近期市场在悲观情绪笼罩之下多次展开2000点保卫战，尽管有多项利好发布但均被投资者所“忽视”，A股底部何时形成仍有待观察。
　　海富通基金认为，市场信心已经非常脆弱，市场对利空消息十分敏感，而利好消息似乎效果有限。目前市场的调整尤其是创业板尚未到位，所以二季度仍然会是一个重心下移的过程，不过从指数来看，并不会有太多下跌，因为银行等权重板块的抗跌性较为明显。
　　华融证券分析师付学军表示，“沪港通”带动市场出现上涨势头之后，IPO重启又成为近期市场最大的打压因素之一。虽然本次消息放出已有一定的预期，因此不会造成像去年12月那样的暴跌，但从历史规律来看，中短期而言大盘下行压力还是很大。即使抛开新股即将重新发行带来的二级市场抽水效应，目前增量资金入场的预期也还是相对有限，再加上近期又有大量财政存款需要上缴，在这样的背景下恐怕概念或板块的内生表现力也相对不足，出现有心唱多，却无力做多的局面。

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