每年从年初一直到5月，来自全球的股东们忙着抢订美国的酒店房间，因为沃伦·巴菲特投资人年会暨伯克希尔·哈撒韦公司股东大会将于5月初召开，这让美国内布拉斯加州的奥马哈市成为全球投资者的“朝圣”之地。

　　去年的巴菲特股东大会从5月3日(周五)持续两天三夜到5月5日(周日)晚上。而今年将延长一天，从5月2日至5月5日(周五至周一)。每年大概3万人参会，已经成为商界传统盛会。

　　“每个股东可最多申请4张入场券。”来自纽约的斯温艾说，想去参加的人都可以申请，伯克希尔·哈撒韦的公司文化非常开放。

　　现在，入场券正陆续寄出。“我的入场券差不多寄出了。”芝加哥的Min已经确定了要去参会，他告诉记者，他把那当成短期休假的好机会。而来自中国的李军笑着告诉记者，“我也准备去朝圣。我的机票和酒店还在预订中。”

　　拉动地方旅游

　　参会的股东们告诉记者，大家普遍把股东大会当做“朝圣之旅”。“事实上，他们(指巴菲特团队)的投资方法其实很简单，但股东们愿意去是因为信念。”纽约的司伟冲记者笑笑说。“现在每年去个3万来人吧。其实更像是一个传统了。”

　　朝圣之旅也带动了商务旅游产业的发展。记者发现，当地州政府特地开辟了中文网页，把巴菲特股东大会的消息作为重要活动，接受来自中国股东的报名，并由内布拉斯加中国中心(内布拉斯加州开设在中国的经济发展部门)全权负责。

　　美国内布拉斯加州中国代表处的钱巍告诉记者，一般行程都会安排去当地企业考察合作机会，真正参加巴菲特股东大会的时间只有一两天。“目前，中国大概十几个人已经确认安排行程，但很多人有自己个人的渠道去参会，未必会全部经由我们”。

　　除了当地政府，中国的金融媒体也把巴菲特股东大会作为重要发展机遇。记者看到，雪球网已经开出以巴菲特股东大会为核心的旅游项目，10天报价4万多元。

　　“这个价钱不贵。”一位不愿具名的纽约基金经理告诉《国际金融报》记者，“我的话，从纽约飞过去，机票大概五六百美元，酒店大概100多美元。2月份的时候，那里的酒店价格翻番，现在就已经订满了，而我是提前一年预订的。”

　　“你要参加股东大会，首先当然必须是股东。公司的股票分为class A和class B，都可以申请参加股东大会。”司伟告诉记者。

　　事实上，参加股东大会的资格审查并没有那么严格。“每个股东可以申请4张门票，都是免费的。”李军和Min都告诉记者，他们不是股东，都是借用了别人的名额去参会。

　　“此外，非股东还可以去eBay看看，上面有卖入场券。过两周，伯克希尔·哈撒韦公司就在上面放票。”Min告诉记者。

　　百闻不如一见

　　“巴菲特回答问题是每次会议的亮点。”不过，Min有点失望地说，“几万个人参加就问二三十个问题，就算想问也不会轮到我。”据悉，由巴菲特带领伯克希尔·哈撒韦公司负责人与股东会面只有一天时间，记者从其公司网站查询到，今年的这一天是在5月3日(周六)。

　　汇添富资产管理(香港)有限公司首席投资官、执行副总裁万青参加了2013年的股东大会。他觉得活动只是一个机会，不同的人抱着不同目的，会得到不同的结果。而近距离接触股神，确实给了他新的感悟。“我发现这是我2013年很有意义的一件事。股东会上，我的收获满满，所见所闻，超出了之前所有的想象和预期”。

　　万青坦言，他参会之前自以为对巴菲特非常了解，而实际上，真人与媒体形象差别巨大。

　　万青说，“自1997年我读《一个资本家的成长》起，十几年来，我读遍了几乎所有关于巴菲特的中英文书籍。参加股东会前，我抱有这样的想法，用钱钟书的话来说，‘你吃了一只鸡蛋觉得很好，难道非要见下这个蛋的母鸡吗?’然而，实际大大超出我的想象。”

　　他说，因为传播途径导致了信息失真，而“巴菲特的书籍，无论是投资方法、人生哲学还是个人传记，全部是由其他人，而非本人撰写的。现场参加股东会的第一个感受是，你可以直接地向巴菲特学习。这里不是摘要版，避免了断章取义，是完整直观的学习”。

　　亲见巴菲特，让自己更深刻地理解了巴菲特的哲理，如何在实际工作生活中运用。

　　“巴菲特和他的黄金搭档芒格的现场答问没有冗长的陈述，而是简单的语言，同时不乏幽默。只要有不错的英文基础，都不难理解。”万青说，除了巴菲特的团队，与会者中同样高手如云，提醒自己时时不忘向周围人虚心学习。“日常工作中，我们身边优秀的投资者毕竟是少数。参加巴菲特股东会，全世界优秀的和有潜力的投资者汇聚一堂，令人不免感叹‘山外有山’。”

　　气氛轻松包容

　　“全天有幸抽到提问资格的有100人左右，其中不乏富有深度、引人深思的好问题。提问和股东投票环节，体现了伯克希尔文化的开放和包容。”万青说，“在股东会上，在回答一个投资者如何选择公司时，巴菲特举了选拔篮球运动员的例子，是从5英尺4英寸的身高人群中选拔还是从7英尺的人群中选拨呢，答案不言而喻。这个例子大家可能从书中都读过，但现场听到，觉得印象更深刻。这个比喻告诉我们的是，管理层固然重要，但业务本身的属性更加重要。这也使我想起了巴菲特的另一句投资名言：当好的管理层遇到差的业务，最后取胜的往往是后者”。

　　司伟回忆，去年有投资者在股东大会上问巴菲特和芒格，挑选股票有什么标准和方法。

　　芒格表示：“我们不知道如何通过数据来买股票。我们就知道伯灵顿北铁路公司在过去多年中都有竞争优势。我们不知道未来苹果会怎样。买股票你必须能理解这家公司及它的竞争地位。这些都不可能通过数学显露出来。”

　　而对于短线和长线投资的问题，巴菲特指出，如果一个投资者短线买入全美最老牌的20家大公司股票，最后的结果会和买他推荐的5只股票一样。

　　“我记得巴菲特说，投资成败首先决定于投资者。业余投资者的一个问题往往在于容易冲动，尤其是在不对的时候冲动。买长线可以避免这个问题。对于普通投资者最关键的问题就是做有逻辑有赚头的决定，但他们往往沉不住气或者不自信。”司伟常用此来反省自己。

　　令万青印象最深的一点是，“并非所有的问题都是来向投资大师寻求指点的，质疑乃至反对的声音也有。几位投资者对巴菲特的儿子进入董事会产生了质疑，不理解为什么一个与投资关联不大的人可以进入到一家投资公司的董事会。还有一位投资者对过去10年伯克希尔·哈撒韦的业绩不满，他认为公司在过去10年是在凭借声誉挣钱，而非投资能力。”

　　“在股东投票阶段，有股东对一些议案投了反对票……这些是我参会以前没有想到的，参会者可以畅所欲言。而面对质疑和反对，巴菲特和芒格自始至终都很耐心、冷静和幽默地应对。这份包容和开放的姿态，让我们得以多角度感受到这家公司的伟大之处，也让我们真实感受到巴菲特和芒格的伟大品格。”

　　而万青就零距离接触股神时产生的轻松愉悦表示，“热爱自己的工作和事业，是幸福的重要源泉，这是我参加股东会第二个很强烈的感受。”

　　“股东会从早上8点30分开始，直到下午4点左右，中间除1个小时的午餐时间外，没有休息时间。一整天的会议，很多参会的同行们都觉得有些疲劳。”万青回忆，“然而，83岁的巴菲特和89岁的芒格坐在台上，自始至终没有任何的疲态。整个问答过程，两位老人思维敏锐、幽默不断，时不时引发大家的阵阵笑声。不难看出两位老人发自内心的对投资事业和经营伯克希尔公司的热爱。”

　　“在场的一位参会者问，我30岁，您能给我的人生一些建议吗?巴菲特的回答很简单，却让人思考。他说，找到你所热爱的事业，努力干，并从中找到乐趣。这简单的答案也是巴菲特一生的真实写照。”

　　巴菲特的女儿曾经这样评价自己的父亲：“大家都知道我父亲是世界上最富有的人，却不知道他也是世界上最快乐的人。”巴菲特曾说过，自己每天早上去上班的心情，好比是跳踢踏舞。

　　不会投资A股

　　去年的巴菲特股东大会提问环节临近结束时，来自中国上海的投资者问巴菲特会否投资A股。巴菲特坦言，自己不够了解中国，没有投资A股的计划。

　　“其实国内对巴菲特有很多误解。比如，他们认为A股不适合价值投资，巴菲特在这里也玩不转。”长期跟踪巴菲特股票的丁宁分析，“客观来说，中国内地股市重融资轻回报的特性，确实让价值投资在这里不太玩得转。但如果巴菲特这样的外资能够更自由地进出A股，并且中石油和比亚迪在A股上市的时间与H股同步的话，那么巴菲特仍旧会买这两只股票，并从中获得投资暴利。”

　　“不过话又说回来，A股市场的价值投资土壤已经越来越贫瘠，确实是不争的事实，否则也不会出现QFII基金在2013年遭遇整体亏损幅度达到4.53%的窘境。不过，既然巴菲特投资港股已然成功，那么，有条件的价值投资者不妨考虑港股，最起码也要用部分仓位来购买港股的指数基金，这样才可实现对冲A股风险的价值投资。”丁宁分析。

　　而对于人民币与美元的较量，有人问巴菲特，会不会担心有一天美元不是全球储备货币。巴菲特表示，他不担心，至少未来几十年不会。中国和美国将会成为超级经济力量，但并不代表美元会失去储备货币的地位。

　　芒格也认为，美元失去储备货币地位也可以理解，没人永远是王者。不过，未来20年，这件事情还发生不了。

　　大力宣传慈善

　　当然，这次大会中的明星并不只有巴菲特和芒格，比尔·盖茨也是重要嘉宾。巴菲特正与比尔·盖茨联手推动一项计划，内容是鼓励美国其他亿万富翁承诺将一半以上的个人资产捐献给慈善基金。而巴菲特已经承诺，将99%的个人财富都捐献给慈善基金。

　　巴菲特表示：“我一直都生活在这样的一个经济体中，它给那些在战场上拯救了他人生命的人颁发勋章，给一位伟大的教师授予来自学生父母的感谢函，却给那些能发现证券错误定价的人带来成亿美元的财富。简而言之，命运是多变的，谁能挑到‘长麦秆’，谁就是赢家。”而正是认为自己就是那个挑到“长麦秆”的人，巴菲特愿意将其财富回馈社会。他表示，就他自己而言，1%的个人财富就已经足够他和家人使用，留下更多的钱“既不会增强我们的幸福感，同时也不会让我们更加安康”。

　　而“朝圣者们”也都愿意为慈善掏钱。2014年与巴菲特共进午餐的价格在2013年5月已经突破18万美元，这些钱全部用于慈善救助基金——格莱德基金会，该基金创始人是Cecil Williams牧师。他表示：“我们无比感激沃伦·巴菲特长久以来的大力支持。正是由于巴菲特先生的远见卓识、基金会与eBay11年来的持久合作伙伴关系以及众位竞拍成功者的慷慨解囊，我们才得以为我们最贫困的邻居提供无条件的帮助，让人们重新掌控自己的人生。”

　　不乏找茬之人

　　除了崇拜者外，参加股东会的人也有抱着敌意而来的，而且不在少数。一名对冲基金经理对记者表示，自己根本不看好巴菲特，“我觉得巴菲特是靠关系、靠女人成功的。”而普遍的说法就是有些人相信，巴菲特的父亲是国会议员，给他的投资带来了极大帮助。

　　对此，丁宁说，“如果读过巴菲特的传记《滚雪球》，就会发现这一观点是完全错误的。与其说是巴菲特的父亲给他的投资带来了极大帮助，倒不如说是他的恩师格雷厄姆帮助巴菲特从人变成了神。”

　　“正是因为师从格雷厄姆，巴菲特才学会了价值投资。也正是因为恩师格雷厄姆是盖可保险的大股东，巴菲特才登门拜访了这家保险公司，从而为日后买入这家保险公司的股票以及全面收购带来了帮助。巴菲特师从格雷厄姆是自己选择的求学过程，并不是所谓的靠人脉、走关系。更为重要的是，巴菲特的成功还缘于后期拜读了菲利普·费雪的著作以及受到合作伙伴芒格的影响。”

　　还有参会者认为，伯克希尔·哈撒韦是保险公司，因此抄底资金源源不断。丁宁反驳道，“很多了解巴菲特的国内投资者都知道，虽然伯克希尔·哈撒韦以前只是一家纺织厂，但如今却已经被巴菲特转型成为一家保险集团公司。凭借这样的转型优势，巴菲特便有了源源不断的保费，即保险浮存金来作为抄底资金，所以永远也不怕熊市抄底时股价被套在半山腰上。大多数的国内投资者，尤其是普通散户只能望其项背。”

　　“实际上，伯克希尔·哈撒韦在未转型成为保险公司之前，巴菲特在没有浮存金的前提下，也曾进行过多次成功的价值投资。”丁宁如数家珍，“诸如喜诗糖果、美国运通、《华盛顿邮报》，都是在没有浮存金的前提下实现了成功抄底。”

　　“你通过阅读早期《巴菲特给合伙人的信》以及《巴菲特给股东的信》便可以了解到。巴菲特在没有浮存金的帮助下，仍可实现接近30%的年复合增长率，丝毫不逊于现在。虽然从客观角度来说，后期的浮存金确实帮助伯克希尔·哈撒韦迅速扩大了规模，但这也使巴菲特的投资复合增长率在近年快速下滑，甚至在以5年为周期的竞赛里，巴菲特首次输给了标准普尔500指数。”

　　巴菲特股东大会(延伸阅读)

　　巴菲特股东大会，正式说法是伯克希尔·哈撒韦股东大会，每年5月初召开，全球投资者开始每年的奥马哈朝圣之旅。每年，投资者仅有两次机会能够看到或听到股神巴菲特对下一波投资机会和股市行情的看法：一次是他为伯克希尔·哈撒韦股东所撰写的“致股东信”中，还有一次就是公司股东大会上发表的演说。

　　股东大会问答阶段开始前，按照惯例，公司会首先播放一部自制影片，对当前经济和伯克希尔公司现状进行一番幽默的表述。

　　在伯克希尔·哈撒韦公司每年的股东大会上，巴菲特、芒格两人长达近5个小时的问答毫无疑问是其精华所在。能够在笑声中得到“股神”指点的特殊体验，吸引着无数人每年从全世界各地奔赴该公司总部所在地——美国中西部的奥马哈市。

　　现场聆听“股神”教诲还不够，能让巴菲特回答自己的问题是许多人的梦想。往年，会议召开地的门口天不亮就排满了长队，人们争抢着离分散在场内的12个麦克风近一点的好位置，以便有机会向巴菲特发问。得到提问机会的人可以问任何问题，而巴菲特和芒格事先并不知道内容。