16日召开的国务院常务会议提出，要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。

 

    分析人士认为，对县域农商行和合作银行降低准备金率正当其时，可有效促进涉农资金的信贷投放，加强金融对“三农”发展的支持力度。专家同时认为，此举仅是我国货币政策的一次定向发力，并非意味着货币政策的趋势性放松。

 

    “向县域农商行、合作银行定向降准，属于货币政策的定向发力，有助于压低长端利率，可部分降低融资成本，恢复市场信心。”民生证券研究院副院长管友清说。

 

    国信证券宏观分析师钟正生认为，当前货币政策之所以选择“定向发力”，而非“水漫金山式”的全面宽松，一方面是因为降准、降息无法控制资金流向，并可能会带来融资部门杠杆率的进一步攀升；另一方面也是因为当前货币市场利率并不高，实体经济相关利率相对稳定，全面降准尚无必要。

 

    钟正生表示，选择向县域农商行降低准备金率，可达到针对“三农”等特定领域注入流动性的目的，且保证资金不会大幅流入城投和国企等软预算约束平台。

 

    交通银行首席经济学家连平认为，整体来看，我国货币政策仍会保持稳健中性，仍将主要通过公开市场操作来保持市场流动性的合理适度，并通过定向调节工具，达到调控目的。

 

    “为避免企业融资成本上升过快，央行将继续通过公开市场操作来加大资金投放力度，并灵活使用再贷款、再贴现、SLO和SLF、定向央票等定向调节工具，加强对重点金融机构有针对性的调节，使市场利率水平稳中略降。”连平预测。