日前，有港媒报道称，“宜信有8亿元贷款已经坏账，贷款主体遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。”报道同时指出，宜信此次似乎落入精心设计的“陷阱”，坏账公司本身是个皮包公司，尽职调查时的银行流水都是造假的，抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼，但在高达22％的利率吸引下，宜信仍放出这笔贷款。

　　作为国内规模最大、客户群达数十万的P2P公司，上述消息一石激起千层浪。那么，坏账风波和P2P业务有关吗？是否真有其事？

　　坏账风波与P2P业务有关吗？

　　宜信当晚即发布声明，称上述说法并无事实依据，属于谣言，并正就相关项目进行调查。

　　值得关注的是，曝出宜信可能出现8亿元坏账的媒体以及宜信晚间的澄清声明，皆没有具体指出是什么项目及什么类型的资金。多位来自P2P行业的人士指出，8亿元坏账风波与其P2P业务应该没有直接关系，如果这笔资金源于P2P业务，将会由N笔(N很可能大于1万)小额贷款构成，这么多笔小贷资金集体与某皮包公司扯上关系的概率不高，更大的可能是其有限合伙基金的项目。

　　据悉，这两年宜信通过成立有限合伙制基金的方式对接房地产项目，理财投资人以合伙人的身份与宜信签订合同。8亿元坏账是否真有其事？

　　经过一天的内部调查，宜信公司于4月9日下午发布最新官方回复，称公司“在东北地区开展的多个地产项目，总规模远未达到8亿元。宜信与各项目合作方定期进行项目调查和跟进，目前各项目均正常运作，并未发现某些网络媒体所讲的‘造假和跑路情况’，各到期项目均正常兑付，风险可控。”

　　宜信内部人士向记者透露，此消息源于一个不知名的私募在某银行微信群内的发言，随即被传播开去。事实上，宜信此类业务一般只做一二线城市，且单笔投资不超过2亿元。

　　不过，有媒体援引一位资深民间金融人士消息称，宜信有一笔较大规模坏账或为属实，且远不止8亿元，而是“达到10亿元，其中涉及了几单项目，包括房地产、能源以及大宗商品类项目”。究竟哪个版本属实，目前尚无定论。

　　P2P线下模式风险有多大？

　　无论如何，此次事件都让大家的目光再次聚焦到P2P线下业务模式上。

　　有P2P行业人士指出，此番宜信折射出的问题反映出其线下风控能力不足，银行拥有的征信系统并没有对P2P业务开通，宜信扩展线下业务也增加成本和难度。由于中国信用环境尚不完善等因素影响，P2P网贷发展到国内经过了不同程度的“变异”，业内也成本土化转型。

　　目前，对国内P2P网贷的分类有几种。第一种是纯线上模式，代表是拍拍贷；第二种是线上线下结合模式，代表是有利网；第三种则是纯线下＋债权转让模式，代表即是宜信。

　　关于线下业务，去年8月13日，央行副行长刘士余在“互联网金融—中国峰会2013”上表示，“我最担心有部分P2P贷款平台脱离了网络平台变成为所谓的线下，脱离平台的操作功能之后，会演变成资金池，成为影子银行。”他同时也为P2P行业划定两条底线，一个是非法吸收公共存款，另一个是非法集资。这就说明，关键一点在于借贷资金不能进入P2P公司账户，一旦突破则变异为吸收存款、发放贷款的非法金融机构，甚至变成非法集资。因此，开展线下业务的P2P公司，钱放在哪里这条底线不破，政策风险相对会小一些。

　　去年7月，重庆对于5家“人人贷”公司的整肃处理，源于他们通过理财模式、股权投资模式、商业预付卡模式，将原本一一匹配的P2P模式转变为线下。此外，在征信体系不完善的情况下，线下业务通过线下信用审核评估完成，有的平台线上还要再次进行审核。虽然增加风险审核关有利于业务扩张，但同时对企业的风控水平技术要求很高，还有对合作机构、线下销售风控员工的有效协调和管理。此外，成本比纯线上平台要高。

　　不过，近日有消息称，一直处于监管真空地带的P2P已明确将归银监会监管，同时银监会有关部门已开始调研并起草相关监管规定，届时P2P行业或将走向规范化。

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