2011年8月31日，郭树强迎来了职业生涯的华丽转身，出任天弘基金管理公司总经理。有着10多年投研经验的郭树强一直在不同层面推进天弘基金的变革，2013年，互联网的迅猛发展打破了全行业的传统思维，而借势余额宝的天弘基金也迎来了一个“新生点”。
开放客户资源
4月初，上海招财宝金融服务信息有限公司在沪宣告成立。而在在成立大会上，天弘基金也与该公司达成战略合作。
根据上海市工商行政管理局信息，上海招财宝金融服务信息有限公司成立于2013年12月13日，公司类型为一人有限责任公司(法人独资)。其注册资本1000万元，法人代表是袁雷鸣，也就是阿里小微金融服务集团金融事业部总经理。而这也意味着，该公司与同有“阿里血统”的天弘基金实际上是一家人。招财宝的经营范围是，金融信息服务，金融产品的研究开发、组合设计、咨询服务，金融和经济咨询服务、市场调研及数据分析服务，金融类应用软件开发、电子商务(不得从事增值电信业务)。
“招财宝是提供投资理财居间信息服务的平台。是一家独立运营，面向银行、保险、基金等各类金融机构全面开放的理财开放平台。”招财宝总经理陈志明表示，公司平台基于大数据、云计算的底层服务能力，将向交易双方提供更高效、更低成本的金融信息服务，从而实现帮助用户获得稳健的理财收益、帮助金融机构获得稳健的融资来源。
对于与招财宝的合作，天弘基金总经理郭树强表示，在天弘和招财宝的合作中，余额宝提供客户和通道，招财宝和余额宝对接，是对余额宝客户资源的深度开发，是天弘战略的一个步骤。如果天弘基金有合适的定期类产品，也可能会选择招财宝平台。
“经过十个月的快速发展，余额宝已经度过了最快速的成长期，客户数也累计到了8000万以上，这个时候有很多的客户需求需要我们满足。有的人期望更高一些，当然也要承担更高的风险。有的人半年甚至是一年都不动用这个钱，就可以得到更好的产品。这个时候招财宝的成立是和天弘货币基金是一个非常完美的结合。”郭树强认为。
在郭树强看来，招财宝对于天弘基金有着至少三方面的意义。“第一对于增利宝的用户来讲，多了能满足自己需求的产品，客户的资金一部分放在余额宝里面，一部分买期限更长的，收益更高的产品。”他指出，天弘增利宝用户数已经达到8100万，增利宝能够满足灵活理财型需求，如何满足长期理财型需求，就把这部分需求对接给招财宝，招财宝再把这些需求对接给其他金融机构。
而对金融机构来讲，郭树强指出，余额宝的未来应该是亿级用户的平台，对所有金融机构放开，这是非常难得的。而且这个亿级用户群，全部是和理财和金融和互联网金融有关的，全部都是相关的客户。如果一个金融机构要发展到亿级的用户，需要很长的漫长的积累和时间，所以平台的打通，对所有的金融机构是一个重大的机遇。“这个时候天弘基金本着合作共赢的理念，大家一起来努力，一起来满足客户多方面丰富的需求。所以我们和招财宝达成了战略合作协议。”
再者，平台的意义不仅在于有亿级的用户，还有超低的成本。“在节约大量的中间成本，让利给实体经济的情况下，对于整个金融效率的提升也是非常大的促进。所以我想招财宝公司的成立和推出，也是非常重大的事情。从原来的比较灵活的现金管理类的产品，扩展到了有一定的期限，能够适合更多需求的产品，产品结构上一个重大的拓展，从服务的深度，对实体经济的认识度也会前所未有的增强。”
目前宝类产品收益日渐下滑，余额宝对投资者的吸引力也正在减弱，阿里推出的招财宝则是试图增加余额宝客户的黏性，盘活余额宝的用户资源。据介绍，余额宝和招财宝的合作模式可能呈现的是，余额宝客户可以通过招财宝购买其他的定期理财产品，产品到期后资金再回流进余额宝。一方面，余额宝能够维护现有客户，比其他互联网货币基金更有优势；另一方面，其他金融机构也能够借助余额宝的近亿客户体量销售产品。
对于招财宝平台的其他理财产品是否会对余额宝造成资金分流的担忧，郭树强在接受采访时表示：“短期可能会有影响，但是长期来看，双方实现了很好的衔接和互补。招财宝平台的产品定位是有一定期限的产品，短期主要是低风险产品，且不会推出货币基金等现金管理类工具，因此不会对增利宝基金有直接的替代作用。”目前淘宝理财已经上线了基金、保险等定期的理财产品，基金业内人士表示，招财宝平台一旦上线，可能会与淘宝理财产品产生一定的冲突。
质疑中的余额宝
余额宝规模增速放缓，以及此前有关协议存款提前支取不罚息条款取消、货币基金协议存款要缴纳存款准备金等消息，使得余额宝甚至出现短期的净流出，而市场也开始担忧余额宝的投资配置。此前余额宝对银行协议存款的配比高达90%，若投资协议存款受到限制，那么庞大体量的余额宝很难在其他市场买到足够的标的。
“我们已经建议放开货基投资银行承兑汇票，呼吁扩大货基的投资范围。”郭树强表示，货基目前配置协议存款比重高是阶段性的。从美国市场来看，货基在大额可转让存单、票据、债券的配比大概各占30%左右，未来随着我国直接融资市场的不断发展，货基投资协议存款的比例也会下降，从这一角度看，余额宝对直接融资市场的发展将起到推动作用。他同时指出，货币基金的流动性管理，不能依靠提前支取条款来应付赎回。增利宝会准备自然到期资金来应对赎回，一方面，增利宝随时能看到申购赎回数据，较其他货币基金管理更有优势；另一方面，增利宝拥有的债券能在市场上直接拆借到钱。
自2013年6月份上线以来，余额宝凭借高收益、高流动性引来大量用户，让用户享受了高于活期存款利率的收益率，推动了利率市场化的发展。然而随着规模的快速扩充，余额宝吸收活期储蓄、将超过90%以上资产投资银行协议存款也受到了各种质疑，诸如被认为推高了银行的负债成本并推高市场利率，协议存款提前支取不罚息的红利引发不公平竞争等。
“余额宝刚推出的时候，大家只是在算七日年化收益率和万份收益。最近却开始讨论对实体经济利率、银行体系影响等一系列问题。”郭树强开玩笑说，“之前有了余额宝，再也不用担心数学问题了，现在则变成了‘再也不用担心经济学了’。”他坦言，由余额宝所引发的专家学者甚至普通网友对互联网金融的大讨论，确实是没有想到的，但这些讨论中有一些说法有一定的偏颇和误解。
“首先，余额宝对实体经济利率水平并未产生实质性影响。”郭树强强调指出，利率水平是由一个国家人口结构、经济发展结构、企业创新力和扩张性等一系列复杂问题决定的。从短期来看，利率水平是由资金市场供求量决定的，余额宝并没有影响总量的供应。比如春节以后，余额宝的规模已经翻倍，但同业存款利率已从7%降低至4%；从中期来看，央行货币政策和国家的经济政策决定了资金利率水平。
而对于目前市场担忧的协议存款“提前支取不罚息”红利取消将对余额宝构成的影响，郭树强表示，目前货币基金投资协议存款比较高只是阶段性的现象，随着市场上可交易品种的不断增多以及货币基金投资范围的放开，未来货币基金投资协议存款的比例将会降低。
“余额宝的迅速发展其实为推动直接融资的发展打下了基础。”郭树强表示，公司也在建议放开货币基金对银行承兑汇票的投资，并且增加市场上短期融资券、短期企业债的发行。可以说，在短期债券品种上，余额宝等货币基金已经是很大的买方，只要卖方一跟上，短期直接融资市场就会有很大的发展。他还强调，余额宝的流动性安排是通过资产配置和大数据申赎预估来实现的，并没有依靠提前支取。
“关于在监管上，说互联网金融缺乏监管啊，这个我想也是有一些误区。”郭树强指出，货币基金是一个基金产品，其投资运作、销售行为方方面面，都受到了严格的监管。“我们受证监会监管，而且有独立的托管银行的，现在是托管在中信银行的，所有的钱都是保管在中信银行的，只能用于本身的投资运作，基本的托管制度，保证了资金不能随便的乱用，每天的投资对象，包括投资的比例合不合规，都要有监管的。相当于从监管的角度，关于基金的法律有16部，在监管上是非常规范和严格的。托管制度、收益计算、信披披露都有严格的规定，货币基金也是规范度最高的产品之一了。当然我们也希望越来越完善监管，能越来越好，我们也会全面的往这方面努力，但是如果说缺乏监管，或者监管不规范，那就实在是和现实状况反差太大了。”
在普惠金融的发展中，余额宝功不可没。而郭树强也对新形势下的互联网金融有着自己的看法。从金融业的角度来看，郭树强指出，老百姓由于工资收入水平不同，方方面面造成了每个人的资金量是不同的。但是在传统的金融体系下多年的实践表明，高净值的客户享受的服务更多，收益水平总体来讲也更高。对于低净值的客户甚至是几百元、几千元，收益率也是最低的，服务也是最少的。而这些最终的结果造成了穷人补贴富人，这就是贫富差距的问题。
从资产利用来思考，郭树强强调，在传统的服务方式下，并不是为中小企业融资和百姓服务，企业贷款可能非常低，只有几十万或者是一百万，收入的利息可能还不够信贷员出差费和差旅费。“根据我们非常不严谨的估算，如果所有的金融企业行动起来，包括银行、基金、保险，能够充分的利用互联网技术，在向百姓提供金融产品和向企业提供金融支持方面，至少可以降低80%的成本，反过来至少也可以提高80%的效率，这样的话整个金融业的成本，为实业提供金融支持的效果会有革命性的提升。所以我想利用互联网技术，是所有金融企业团结起来方方面面改革自己服务和产品，通过降低成本，提高效率，来为中国企业转型减少贫富差距，让普通百姓也享受到服务，一起来努力实现广阔的空间。”
逆袭“新贵”的创新时代
互联网金融这一新变量也在打破基金业原有的格局，先行者的天弘基金无疑是最受关注的公司。借助于天弘增利宝一只产品，公司规模暴涨。
根据海通证券的一份统计数据显示，截至去年底，今年迎来十周岁生日的12家基金公司旗下公募资管规模共计5305.72亿元，平均每家公司的资管规模为442.14亿元。而中国证券投资基金业协会数据显示，截至去年年底，业内旗下有公募基金的78家基金公司的公募资管规模为30020.71亿元，平均每家公司的资管规模为384.88亿元。而这12家基金公司中，目前公募资管规模居首的便是天弘基金。
截至去年年底，其公募资管规模为1943.62亿元，占12家基金公司公募资管总规模的36.63%，而资管规模最小的是华富基金，仅为65.32亿元，占12家基金公司公募资管总规模的1.23%，天弘基金的公募资管规模是华富基金的29.76倍。值得注意的是，截至去年年底，天弘基金不仅位居上述12家基金公司的公募资管规模之首，也跃居行业第2名，仅次于华夏基金。另外，根据天弘股东内蒙君正近期的预告显示，经公司财务部门初步测算，净利润较上年同期增长幅度在40%—80%左右。上年同期的净利润为8550万元。公司解释主要原因，一是公司循环经济一体化产业链条更加完善，主要产品产量增加；同时参股公司天弘基金管理有限公司业绩改善导致公司投资收益同比增加。
事实上，除了天弘增利宝的规模助推，天弘基金的股票基金投资能力和整体综合实力也都在稳步提升。从今年一季度的基金业绩来看，虽然一季度股、混基金整体业绩不佳，但wind海通证券分类数据显示，一季度天弘永定价值成长股票基金复权净值增长率为9.73%，在490只股票型基金中排名第7，于马年首个季度秀中交出了令投资者满意的答卷。而公司早期创新发行的养老基金产品天弘安康养老基金今年以来收益率也达到6.35%，在75只可比较的偏债混合基金中排名第三，超越同类平均收益5.02个百分点。
在股权激励方面，天弘基金也在不断尝试。根据证监会最新公布的基金公司行政许可申请受理及审核情况公司表显示，截至3月底，向中国证监会正式提交个人持股基金公司的基金管理公司共有2家，分别是天弘基金和创金合信基金管理有限公司。其中天弘基金有望成为第一个获批并在工商资料中实行高管股权激励的基金公司。资料显示，天弘于2月19日提交股东变更材料，该材料包括变更持有百分之五以上股权的股东以及变更基金管理公司的实际控制人，证监会已经于2月26日受理，并在3月26日接受第一次反馈材料。根据审核期限60个工作日来计算，天弘基金有望在5月份得到中国证监会的答复。