3日，央行货币政策委员会2014年第一季度例会召开。此次会议延续了去年四季度的政策基调。有关货币政策的表述为，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。专家认为，央行此次会议进一步向市场传递了继续实施稳健货币政策的坚定态度，央行在近期之内不太可能通过下调存款准备金率来稳定增长。

　　据悉，与2013年第四季度例会发布的会议消息明显不同的是，本季度会议对当前国内外经济金融形势的分析着墨较多。

　　有分析称，本次会议在明确“金融运行总体平稳，物价基本稳定”的同时，确定指出“当前我国经济运行仍处在合理区间”。同时，在表述国际经济形势时，央行认为，“所面临的形势依然错综复杂，有利条件和不利因素并存。”，也将上季度“全球经济仍将延续缓慢复苏态势，但也存在不稳定不确定因素”的表述变化为“国际经济形势出现分化，美欧等发达经济体积极迹象增多，部分新兴经济体增速持续放缓”。

　　基于上述的判断，会议强调，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。

　　国泰君安研究主管周文渊认为，“经济运行处在合理区间”的表述，是为下一步宏观调控和货币政策调控预留了不少政策空间。“比如说，不需要因为保增长而放松银根，或者说改变经济结构调整的步伐、节奏等。”

　　央行近期行动更进一步向市场传递了继续实施稳健货币政策的坚定态度。

　　公告显示，昨日两期正回购操作的期限分别为14天和28天，操作规模分别为500亿元和400亿元，中标利率分别为3.80%和4.00%，继续与上期持平。昨日公开市场操作结束后，已于本周实现累计620亿元的净回笼，为今年2月上旬至今的连续第八周净回笼。力度虽较上周有所温和，但显示央行“收水”决心不改。

　　有分析认为，目前我国市场资金面正陷入一种“超宽松”状态。然而，历史数据显示，一般在每年的4、5月份，财政存款的上缴会影响流动性格局，资金面在收紧的压力大，资金利率面临较大幅度上行可能。届时央行往往会加以适量投放。

　　专家认为，4月中下旬虽然会面临较大规模的财政存款缴税，但央行不太可能通过下调存款准备金率来稳定增长，因为下调存款准备金率被视为政府放松流动性的信号。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委就近期的融资热点问题接受记者采访时就提到了对降准的判断。他表示，最近召开的国务院常务会议推出系列稳增长举措，融资成本成为重要关注点之一，由此导致市场降准传闻更盛。但眼下市场流动性相当宽松，降准并非降低融资成本的对症之药，而真正有针对性的举措其实应该是放松银行对铁道的投融资集中度限制，同时适当调低28天正回购利率。