随着上市公司２０１３年年报披露完毕，各家公司的分红情况也逐渐浮出水面。与以往用“芝麻糊”“龟苓膏”等回馈投资者相比，今年不少上市公司现金分红可谓大手笔，成了名副其实的“现金牛”。
    ９家上市公司派现超１元
    一直以来，Ａ股市场分红率低是不争的事实。不仅上市公司不爱派现更爱送股转增，投资者也更偏好波段操作获取资本利得。从２０１３年年报公布的情况来看，这一情况有所好转，部分大盘蓝筹股分红比例较高，且现金分红比例明显高于往年。
    据东方财富Ｃｈｏｉｃｅ资讯统计，沪深两市共有１０１８家上市公司发布现金分红预案，其中９家公司派现在１元以上。贵州茅台再度以每１０股派息４３．７４元占据“分红王”宝座，美的集团、双汇发展、上汽集团也分别以每１０股派息２０元、１４．５元和１２元分别位列“分红榜”第二、三、四位。
    上汽集团高达９％的股息率，直接刺激年报发布当日的股价大涨，涨幅达到８．３５％；美的集团的高股息率甚至令股价一度涨停，连续两日累计涨幅达９．５％。
    今年除传统蓝筹股外，多只中小板、创业板个股也抛出较优厚的现金分配方案，如奥瑞金、汇川技术、三六五网、汤臣倍健除了高送转股票外，还抛出了每１０股派送１０元的现金分配预案或方案。
    瑞银证券首席策略分析师陈李表示，期待２０１４年企业资本开支计划下降，更多盈利稳定的“现金牛”企业通过分红的方式弥补成长性不足的缺陷。
    ２８家公司股息率比拼“宝宝军团”
    尽管慷慨分红的公司不少，但对于投资者而言，还是要结合股价来看股息率高低。据统计，沪深两市股息率超过５％的公司达到２８家，其中银行就占据９家。“存银行不如买银行股”的声音在坊间此起彼伏。
    目前已有１１家上市银行披露分红预案，四大行的股息率均超过７％。其中，中国银行７．６％、工商银行７．５６％、建设银行７．５２％、农业银行７．２６％。此外，交通银行、光大银行、浦发银行、招商银行、中信银行的股息率也均超过５％，远超过３．２５％的一年期银行定存利率。
    今年来，在“宝宝军团”等各种互联网金融理财产品高收益率的冲击下，存款搬家的现象颇为明显。在此节骨眼，银行股分红收益率普遍超过５％，有的高达７％，显然与“宝宝军团”有一拼。招商证券分析师肖立强甚至推荐“存余额宝，不如买工商银行”。
    观察年报发现，除银行股外，电力煤炭等能源板块和高速公路板块也有不少公司跻身５％以上的“现金牛”行列。
    数据显示，华能国际的股息率达到７．６５％，华电国际为７．３３％，宝新能源、国电电力、中国神华、宁沪高速、皖通高速和山东高速等股息率也超过５％。
    蓝筹股普遍的高股息率令市场眼前一亮。不过，在申银万国证券研究所市场总监桂浩明看来，不能简单把高股息率与高回报率相提并论。由于市场上的股票价格不断波动，当它处于比较弱的态势时，投资者所获取的股票红利收益很难抵得上股票价格下跌所带来的损失。
    高股息率铺路再融资引发被动发展之忧
    事实上，Ａ股市场长期以来融资与再融资的规模远超过现金分红的比例，因此被冠以“重融资轻回报”之名。
    对于今年如此大手笔的分红，有市场人士分析称，这一方面是增加市场对公司长期投资价值的信心，是市值管理的重要举措；另一方面也是响应监管层的号召，加大投资者回报，为未来的再融资做好铺垫。也有不少人猜测，优先股试点近在眼前，高分红公司很有可能最先入围。
    《上市公司现金分红指引》实施一年有余。该《指引》要求上市公司未进行现金分红或现金分红低于３０％的需说明原因；分红比例不低于５０％的则可获再融资、并购重组等“绿色通道”。去年１２月，证监会甚至强调“分红达不到整改要求的不能进行再融资”，这直接刺激了上市公司的“神经”。
    而对于创业板现金分红比例的逐年提高，特别今年以来最新公布分红预案的上市公司占比超过９０％，也与去年１２月份证监会发布《上市公司监管指引第３号——上市公司现金分红》的相关规定不无关系。
    尽管现金分红对于构建健康的投资文化有很大的促进作用，也有利于保护中小投资者利益，但财经评论员郭施亮认为，高股息率的被动式发展并不利于资本市场的有效运作。同时，在较高的股息税征收模式下，在持股时间不变的基础上，越高的股息率意味着要征收更多的税，从而压制了市场价值投资的信心。