房子真的要马上降价了吗?黄金价格最近还会跌吗?股市最近有希望上涨吗?人民币去海外消费最近划不划算?百姓关心的一系列问题其实都和一个事儿有关系，就是美国的量化宽松政策。日前，美联储宣布从4月起将月度的资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元。那么，美联储再减百亿的量化宽松规模会对市场带来怎样的冲击?中国经济能否独善其身?央视财经频道主持人沈竹和特约评论员中国银行首席经济学家曹远征、著名财经评论员刘戈共同评论。
美联储再减量化宽松，美元加息或提早在明年春天。这会引发何种结果?中国房地产下跌是否已无悬念?我们又该采取哪些应对策略?
今天凌晨，美联储宣布，从4月起将月度资产购买规模从650亿美元缩减至550亿美元，这是美联储连续第三次减少资产购买规模。
珍妮特·耶伦(美联储主席)：这次变化的目的就是为了参考比过去更多的信息，除了失业率下降到6.5%以下，我们要看其他的信息，都是定性的信息，我们需要决定，还要将0至0.25%的联邦基金利率保持多长时间。
马年春节过后，一些银行的房地产贷款额度开始紧张。那么，房地产市场上的贷款为什么吃紧?财经评论员马光远认为,美联储一旦退出量化宽松，美元就会走强，新兴市场就从资本流入地区变为流出地区，多年来靠潜伏的国际资本支撑的高房价也将受到真正的重击。
此外，受美联储退出量化宽松政策影响，国际黄金期货和石油期货价格也出现波动，纽约金价19日连续第三个交易日下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2014年4月黄金期价收于每盎司1341.3美元，比前一交易日下跌17.7美元，跌幅为1.3%。纽约商品交易所2014年4月交货的轻质原油期货价格昨天上涨0.67美元，收于每桶100.37美元，涨幅为0.67%。
曹远征：美国可能得了QE依赖症 这其实和吸鸦片是一样的
(《央视财经评论》特约评论员)
人们过去预期说是6，7个周开一次会，大概到年底差不多就完了，然后明年就开始升息了，但是现在是不是还是这样的节奏?如果不是这样的节奏会是个什么样?预期不准。过去知道量化宽松有两个指标非常重要，失业率6.5%，然后通货膨胀量2.5%，现在她说前瞻性指引，说没看到通货膨胀的增长，那么这意味着下一步还退不退?如果不退她会采取什么，这是一个犹豫的事。这背后更深刻反应出一种情况，我们怀疑美国是不是得了QE的依赖症?你会发现伯南克退了一下经济表现不是很好，今年1，2月份，去年第四季度下滑的很厉害，这就跟吸鸦片是一样的，这个抽上以后好像容光焕发，稍微一停息马上表现非常差，这大概是耶伦这次是犹豫不决的一个原因。
我们叫溢出效应，由于美元是国际货币，当它宽松的时候这个货币会扩散到整个世界，然后引起全球资产价格上涨。当它要紧缩的时候，钱又会流回去，然后引起资产价格下跌，这都叫溢出效应。那么人们现在担心的说QE退出以后会不会美元会走高，然后全球资金会不会再流到美国去?这就会引发其它国家的，尤其新兴市场国家的资产价格大幅下跌，而这个是历史经验犹在耳边，15年前亚洲金融危机就这么爆发的。所以我们说在15年前，马来西亚的总理马哈帝尼曾经说过，我们辛辛苦苦几十年，叫几个金融白痴把我们搞成这个样子，那么从去年下半年开始，就可以看新兴市场都在波动之中，尤其是一些双赤字国家，就是财政有赤字，经常项下有赤字，那么他受到打击是更为沉重的，那么人们担心会不会这一轮情况，像QE退出会不会又发生这种事情，所以我们看到亚洲市场，包括其他发展中国家市场资产价格都还在波动。
刘戈：人民币现在的贬值不一定完全就是坏处
(《央视财经评论》评论员)
其实我们即使说它是一个游戏，也是一个不得已的游戏，其实这样的一个玩法，美国也很难受，但是经济如果没有找到新的增长动机，那么它如果不这么做怎么办?虽然这就像一个海啸一样，然后资产溢出了，然后新兴国家会受到资本流入流出的重要影响，但是可能美国不这样干，他解决不了国内的问题，所以这时可能也就顾不了那么多。
包括就业，那么以前大家觉得就业是经济是否复苏的一个最重要的指标，但是现在又有人提出来了，那可能在就业数据里面有很多的水分，什么样的水分呢?就有些人找工作一直碰壁，那最后干脆不找了，那他就退出了找工作的行列，那么在统计数据里他就得不到一个显示。另外，包括房价，那么前一段有一些城市的房价在复苏，在上涨，那么大家觉得这可能是大家购买力和经济信心上升的这样的一个标志，但是后来看，这些城市的房价上涨有一定的资本炒作的性质在里面，那么也就是说，它并不是由于实体经济的整体的回升导致购买力上升，最后导致的房价上涨，而是由于华尔街的一些资本有意的在一些城市里头通过炒作，炒高房价，那么最后来达到他营利的目的。那如果拿这个标准来判断经济复苏的话，就是失真的，所以这个时候她的判断上就发生了困难，所以不管前瞻性也好，或者用什么词也好，那么现在走一步看一步。
那个时候更多要看到的实际上是外贸，贸易对于币值的影响。现在看，虽然人民币现在的贬值，但是它不一定完全就是坏处，那么对于我们外贸出口来说，下一步来说，如果欧美的市场的经济能够回升，他的购买力能够回升，那么对我们来说，我们的币值有一些下降，那么对于我们的产品的竞争力还是很有好处的。
曹远征：今后人民币汇率的变化大小取决于美元变化的幅度
(《央视财经评论》特约评论员)
其实这牵扯一个更实质的问题，就是世界经济是不是真正在复苏之中?去年，很多人保持一个乐观态度，说美国经济进入实质性的增长，但今年一季度美国经济表现不是很好，所以人们就怀疑它是不是在真正的复苏之中，这是构成她QE要不要退的核心问题。从这个意义上来说，就变成现在这个胶着的局面，也就是说，弹药不够了，因为不退将来是通货膨胀一定会起来，但要退，似乎现在这个身体状况还并不是完全康复，还需要观察，这大概是我理解耶伦说的我还需要更多的信息。
我们观察来看是人民币本身的币值没有发生多大的变化，主要是美元开始在升值，是美元指数在走高，其实现在的变化是相对价格变化，人民币兑其他货币的汇率几乎是变化不大。第二，人民币的实质有效汇率还是在升的一个过程之中，它只是对美元的汇率发生变化，只能解释为是美元开始走强。人民币相对美元来说，由于美元走强是个相对价格变化，人民币相对美元才是贬值。从这个意义上来说，今后的人民币汇率的变化的大小取决于美元本身变化的幅度。
更重要的问题，汇率体制改革，将来是个一揽子货币，我不是盯着美元货币的话，它这种变化就不会是这么显现了，它会变成一个人民币本身币值的变动变化相对其他国家的货币，而现在我们是盯住美元的，所以美元一变，然后人民币就变。
曹远征：就算QE退出 对中国的房地产市场顶多也只是心理影响
(《央视财经评论》特约评论员)
我们要看看渠道，通常说如果美元是国际货币，如果美元升值会对资产价格有影响，这个影响是三个渠道过来的。第一个，比如说是以美元实际投资的资金流出，然后对这个价格的影响;第二个，是以美元标价的商品然后由于美元升值，标价的商品变贵会带来的影响;第三个，就是心理上的影响。拿中国来看，可能投资影响是非常微弱的，很难有证据发现大量热钱投资中国的房地产，尤其是住宅市场，但是第二个方面也应该说相对是比较微弱的，黄金价格是这样的，黄金价格是以美元标价，如果美元升值就黄金价格在上涨。如果说QE跟中国的房地产有什么关系，顶多是心理上的一个影响，就是说你看这个投资美元可能更合适，那么我们就别投资房产了，那么它会引起房价的下跌，它不会是直接关系，但可能是一个间接的预期变化。
我想有两点，第一点，到目前为止，中国人民币资本项是不兑换的，于是这时候它能是遏制这个资金的流进流出，这是一个基本条件;第二个，就是房地产本身来看，中国还有一些特殊政策，比如住宅这个房子是有限购的，这也是即使你有资金也很难进入这个领域。那么如果说房价，那顶多资金进入是写字楼，这种商品，商用房。从这个意义上来说，如果说QE的这样一个影响更多是，如果对房地产影响更多是对心理的影响，而不是一个实质上的。也就是说，资本项下人民币还是不可兑换，第二是中国住宅市场是，甚至对投机者和投资者都是不开放的。
刘戈：QE是否退出对中国整体经济的影响不会太大
(《央视财经评论》评论员)
关键是看数额。我举个例子，关键我们讨论这些问题的时候都有一个前提，就是说到底有多少，由于美国货币政策的一个变化，最后会导致我们有多少的资本会外流。我举一个例子，比如现在我们国内有一个榨油企业，我们从美国进口大豆，那么现在由于美国那边的利率非常低，而国内的利率比较高，那他可能原来本来用来买大豆这个钱就放在国内不动，吃利息，然后从美国去贷低息的贷款，那么这个资本实际上相当于流入。现在反过来，如果要是美国那面的利息也高了，那我没有必要现在再这样做，那这个钱可能就直接出去了，那么这个资本会外流。关键就是这些钱有多少，现在已经到了550亿了，已经是第三次了。通过前两次来看，就是对于一些新兴市场国家，东南亚一些国家，包括印度，产生了非常大的冲击，但是在中国来说，没有看到由于量化宽松的进入、退出所导致的大量资本的外流或者流入，就是这个数额肯定是有，但这和我们整个的经济体量的关系来说，它应当不是一个大的比例。
这两天新西兰总理来了，所以中国和新西兰之间实现货币的互相结算，那么有越来越多的国家和中国贸易越来越紧密的国家采取这样新的结算方法，那可能对于中国的金融风险来说，就会降得更低。
钱军：人民币不可能在今后一段时间里大幅下降
(上海交通大学 上海金融学院金融学教授 《央视财经评论》特约评论员)
因为美国经济趋势更好了以后资金会回流，在别的一些国家，像印度跟巴西，如果资金回流速度太快是会造成一些影响，比如说汇率上的波动。这个对我们国家影响不会太大，我们的外汇储备量非常非常大，外汇储备大的一个很重要好处就是如果短时间内有外汇资本从本国流出，如果有汇率下降的压力很大的时候，外汇储备可以起到很大的稳定作用，所以人民币在今后一段时间里急速下降，大幅下降是不可能的。人民币有一些小幅的贬值，从出口行业来讲，对我们是有好处的。从危机爆发到现在实际上人民币的走势是一根直线走强，热钱涌入我国是很厉害的。2月份，资本进入我国的速度明显放慢了，热钱涌入放慢不是一个坏事情，总得来讲，美元升值，量化宽松退出，对我国的经济来讲有好有坏，但应该没有什么太大的单方面的影响。
曹远征：本币化进程正在展开 能使亚洲经济更加稳定
(《央视财经评论》特约评论员)
为什么有QE?刘戈说是因为美国经济不好，他刺激是对的，但是为什么QE带来这种问题?美元是国际货币，由于它刺激以后，它不仅刺激美国经济，同时把货币溢出到别的国家，刺激价格的上涨，那么它现在反过来当然会对别的国家的价格有很大的影响。这说明国际货币体系的问题，也就说明一个核心问题，就是美国的联储是全球的中央银行，但美联储是美国人的中央银行，那么这样一个国际货币提的一个问题必须得到某种改革，改革的出路就是一句话，本币化。其实我们发现在亚洲地区人民币是有很广泛的市场的，如果人民币在这样一个过程中间能部分取代对美元的依赖，那么会使亚洲国家经济更加稳定一点，那么这个本币化进程正在展开，这也是我们说今年要开APEC会了，其中在去年APEC会上习近平总书记提出了互联互通，其中金融的互联互通，我们认为就是本币化进程。
至于新西兰，我们还不是货币结算，这叫直兑，过去你要换成新西兰元，你得通过美元然后再换成新西兰元，新西兰换成人民币是通过美元再换成人民币，那现在直接兑了，美元从中作用开始减弱……