周四大盘大跌，深成指创5年多新低。美联储宣布继续缩减QE，并暗示最早于明年春季开始加息，导致美元指数大涨，大宗商品大跌。而今天人民币汇率大跌，热钱流出明显，短期对人民币资产构成相当大的打击。目前来看，虽然财政政策有积极的信号，但货币政策没有松动，央行今天继续正回购，而外资流出即是变相紧缩，我们认为市场仍需消化这些利空因素。