日本财务省10日发布数据显示，受能源需求急剧增加和日元持续贬值推高进口成本等因素影响，1月份日本国际收支经常项目逆差再创历史新高，达到1.589万亿日元(约合154.2亿美元)，连续四个月出现逆差。同时，日本政府还下调了去年第四季度的经济增长数据。
　　分析认为，日本经济疲弱超出预期，随着4月即将上调消费税，日本经济增速可能再度放缓。如果日本实现2%的通胀目标变得日益困难，货币政策仍可能进一步放松，但单纯依靠货币政策来结束通缩仍将带来一些难题，比如物价上涨可能伤及消费。

　　日本经济再显疲态

　　1月份日本国际收支经常项目逆差为1985年有记录以来的最高。数据显示，在货物贸易方面，受原油进口规模增加影响，1月份日本进口额同比大幅增长30.3%，至7.862万亿日元(约合756.4亿美元)；出口额则在日元贬值刺激下同比增长16.7%，至5.5167万亿日元(约合530.8亿美元)。两者合计，1月份日本货物贸易逆差达到2.3454万亿日元(约合225.6亿美元)。
　　此外，日本内阁府10日发布的修正数据显示，扣除物价变动因素，去年第四季度日本国内生产总值(GDP)环比增长0.2%，2013年全年增长1.5%，这两个数据均低于上月公布的0.3%和1.6%的初值。这也创下了日本首相安倍晋三执政以来的新低。
　　修正数据显示，去年第四季度，占日本GDP约60%的个人消费环比增长0.4%，低于2月份速报公布的0.5%；企业设备投资环比增长0.8%，低于速报公布的1.3%；出口增长0.4%，进口增长3.5%，增幅均与初值持平。

　　货币政策仍可能放宽

　　自2011年3月日本大海啸关闭核电站后，能源进口需求大幅增长，日本的经常项目赤字一直在扩大。为实现2%的通胀目标，日本央行推行大量货币宽松措施，促使日元不断贬值。1月份，美元对日元汇率同比大幅下跌16.6%，至1美元兑换103.94日元。日元的不断贬值大幅提高了进口价格。
　　目前，日本有90%能源依靠进口，能源价格大幅攀升造成进口增幅明显超过出口增幅，这是造成经常项目逆差创新高的主因。
　　有分析指出，如果有关日本经常项目会持续出现逆差的担忧不断升温，日元可能会继续贬值，但这可能会使经济增长和物价状况恶化。日元的持续贬值将带来由高成本推升的通胀，但这种通胀显然对消费不利。同时，经常项目赤字还可能对日本财政状况造成压力。如果日本政府被迫向外国投资者大量出售债券，还可能对日本主权债务市场造成冲击。
　　安倍晋三10日表示，有必要建立强劲的经济来避免经常项目平衡出现剧烈变动。在经常项目逆差扩大的压力之下，安倍希望重启核电站，但来自日本民众的反对之声目前仍十分强烈。
　　日本央行10日开始为期两天的货币政策会议。据共同社报道，日本央行很可能会维持目前对于国内经济正温和复苏的评估，可能会维持现有的超级宽松货币政策，以继续应对通缩；会议还可能讨论4月提高消费税后可能对经济造成的影响。
　　一些分析师预计，虽然几个月来日本通胀率不断上升，但仅依靠货币贬值仍无法摆脱通货紧缩，如果外界对日本是否能达到2%通胀目标的担忧持续上升，日本可能会进一步放松货币政策。

　　消费者担忧物价上升

　　4月日本消费税将由5%提高到8%。日本政府10日公布的调查结果显示，对经济状况较敏感的劳动者对于消费税提高表示担忧。
　　据日本共同社报道，这项调查2月底针对2050名“经济观察者”(包括出租车司机和餐饮业服务人员等)进行，有1880人回应。其中，有关未来数月日本经济状况预期的指数2月份由上月的49下降至40，连续第三个月下滑，且为2011年3月日本发生大海啸以来的最大降幅。2月份，反应劳动者对目前日本经济状况看法的指数也连续第二个月下降，由1月份的54.7下降至53，主要原因是大雪天气影响了消费，使零售业受损。
　　经济学家们表示，由于日元进一步贬值不再是首要任务，日本政府目前的当务之急是促使企业提高工资水平，以便让工人可承受目前面临的价格上涨。
　　日本政府已经采取了一些措施提高工资水平，但效果并不理想。1月份固定工资仅同比增长0.1%。今年春季的劳资谈判同样不容乐观。部分出口为主的制造业企业同意将工资上涨1%左右；规模较小的出口企业和以内需为主的企业对上涨工资依然抵触，即使工资标准上调也将低于0.5%。分析认为，这样的工资涨幅不足以抵消目前的通胀水平，更无力应对消费税上调的影响。
　　前任日本央行官员早川英男认为，在上调销售税税率的同时又想实现2%的通胀目标不会得到公众支持。前日本内阁府首席经济学家斋藤淳表示，单纯依靠货币政策来结束通货紧缩的做法是错误的，还必须要有一个可靠的经济增长策略。

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