2月的最后一个交易日，人民币汇率再次剧烈波动。虽然2月28日当日人民币对美元汇率中间价小幅反弹10个基点，但即期汇率却一度暴跌超过500个基点，最终收盘价也较上一交易日下跌166个基点。人民币持续的贬值风潮已经持续近两周，今年以来，人民币中间价从6.0969贬值至6.1214，贬值幅度约为0.4%，

    在市场人士看来，此次贬值似乎与以往不同——此次贬值更多的是受到央行有意引导和干预的影响，而非市场自发的行为造就。外经贸大学金融学院院长丁志杰表示，央行基于流动性管理需要顺势而为、有意而为之可能是最主要因素。近期市场流动性很充裕，现金回流、财政存款转为商业银行在央行的准备金以及贸易顺差，如果资本还流入，压力会更大，贬值一定程度上降低了套利空间，弱化升值预期，能起到抑制资本流入的作用。    我国人民币汇率是实行“有管理的浮动汇率”机制。央行通过开盘中间价和盘中参与市场买卖外汇来体现“有管理”。从中间价来看，人民币自2月17日起到2月28日，9个交易日7次下跌，体现了央行的有意引导；而最近两周内，国有大行在盘中出手购美元，背后也不乏央行的意志。    国际金融问题专家赵庆明在接受《经济参考报》记者采访时表示，贬值趋势的持续是央行干预和市场行为相互加强的一个结果。“真正成熟的市场汇率应该是双向波动的，预期不该是单边看涨或看跌，央行干预可以起到分化市场预期的作用。”赵庆明说，我们汇改的目标也是形成有弹性的市场，预期高度一致的市场没有弹性，    央行在引导市场的同时也在做一种测试，测试市场对于波动程度的接受底线，也在为未来的自由波动做准备。

    面对近期的市场波动，外汇局有关部门负责人日前表示，近期人民币汇率走势是市场主体调整前期人民币交易策略的结果。这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率双向波动将成为常态，市场主体应主动适应、积极应对。

    不过，中国社科院世界经济政治研究所国际投资研究室主任张明撰文指出，央行的新策略是值得赞赏的，但这一新策略是无法持续的。从这一轮人民币汇率逆势贬值来看，央行似乎在短期内并不想降低对外市场的干预，而是会更加主动、频繁、双向地干预外汇市场。央行似乎对人民币汇率充满着自信。但这种自满的姿态是危险的。毕竟，没有谁能永远干预市场。干预得越持久，市场的报复就可能越猛烈。而且，干预的成本，往往是以金融压抑方式体现出的，例如20%的存款准备金以及长期为负的实际利率。2014年是央行降低对外汇市场的干预，让汇率真正出现双向波动的宝贵时间窗口。央行应该充分地利用这一机会，而不要停留在对自身干预能力的陶醉上。