中国证监会新闻发言人张晓军在2月28日的例行新闻发布会上表示，证监会将研究修改上市公司并购重组相关规则，大幅取消简化并购重组审批。在业内人士看来，随着国有企业改革的进一步深化，以及并购重组行政审批的大幅简化，未来一段时间内，上市企业将掀起企业并购重组的浪潮。

 

证监会拟再推四大举措

 

       张晓军表示，放松管制、加强监管是行政审批制度改革的根本方向，证监会一直将推进并购重组市场化改革作为促进资本市场健康发展的一项重要任务。2013年，经反复论证，证监会提出了十五条改革措施。其中，并购重组审核分道制已于10月8日实施，对符合条件的重组申请豁免审核或快速审核；借壳上市与IPO等同，不支持创业板上市公司借壳已明确。下一步，证监会还将从四方面，进一步推进并购重组的市场化改革：

 

一是进一步清理简化行政许可。证监会将研究修改上市公司并购重组相关规则，在2012年取消上市公司股份回购、四种情形要约收购义务豁免审批的基础上，进一步大幅取消简化并购重组审批。凡是市场能够自我调节、市场主体能够自主决策、社会组织能够自律管理的事项，都要逐步取消行政审批。

 

二是完善并购重组市场化机制。改革现有单一股份定价机制，增加定价时间窗口，引入调价机制，增强定价弹性；丰富要约收购履约保证方式；取消第三方并购发行股份最低数量限制和业绩承诺要求。

 

三是丰富并购重组支付工具，拓宽融资渠道。引入定向可转债、优先股作为支付工具；支持财务顾问提供并购重组过桥融资；支持并购基金等创新工具发展。

 

四是完善并购重组监管。推行并购重组并行审批，提高审核效率；进一步提高并购重组监管透明度；完善上市公司股东决策机制，加强投资者保护；强化中介机构责任，督促市场主体归位尽责；加大违法行为查处力度。

 

张晓军表示，为优化并购重组外部环境，证监会积极支持工信部牵头的企业兼并重组工作部际联席会议机制，配合相关部门消除制度障碍，落实财税政策，加大金融支持力度，完善土地使用、债务重组及职工安置等政策。同时，证监会正大力推动建立跨部门的并联式审批机制。未来拟不再以反垄断、对外投资、外资审查作为证监会并购重组行政许可的前置条件，上市公司取得证监会行政许可批复后，同时披露重组尚需取得有关部门批准，在此之前不得实施。

 

国企改制激发并购重组潮

 

2013年10月8日，并购重组分道制审核正式实施。分道制审核是依据上市公司规范运作情况、中介机构执业质量，结合国家产业政策建立标准化、差异化的并购重组审核制度。其中，对符合标准的并购重组申请，实行豁免审核或快速审核。下一步，证监会将视实施进展情况，不断完善分道制方案；根据有关部门确定的推进兼并重组重点行业，动态调整支持的行业类型。

 

公开资料显示，就在2月26日晚间，证监会发布了并购重组委2014年第10次会议审核结果公告，掌趣科技、梅花伞业、大唐电信、奥飞动漫四家涉及游戏概念的上市公司并购重组申请分别获有条件通过。清科研究中心数据则显示，2013年中国市场完成并购1232起，同比增长24.3%，涉及交易金额93203亿美元，同比涨幅为83.6%，其中，国内并购交易量约占八成。

 

证券业协会发布的2013年度证券公司经营数据则显示，115家证券公司去年全年实现营业收入1592.41亿元，其中财务顾问业务净收入44.75亿元，较去年同期的35.51亿元增加了26%，而财务顾问大部分来源正是并购重组业务。

 

稍早之前的2月19日，中石化启动销售业务重组，被视作为打响十八大之后进一步深国企改革化的“第一枪”。而来自广东省国资委的消息则显示，除承担国家政策性职能、特许专营等极少数国有企业外，其他省属国有企业均可实施资本混合。国有资本持股比例不设下限，计划到2015年全面完成国有企业公司制改造，2017年混合所有制企业户数比重超过60%，到2020年混合所有制企业户数比重超过80%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业。

 

在业内人士看来，在未来一段时间内，民营资本通过参股、控股、资产收购等多种方式参与国有企业、事业单位的改制重组，实现混合所有制经济形势，将成为一种趋势，大量的并购重组将应运而生，也将为资本市场的投资者提供足够的机会。