《中国老龄事业发展报告(2013)》指出，2012年我国老年人口数量达到1.94亿，老龄化水平达到14.3%，预计2013年老年人口数量将达到2.02亿，老龄化水平达到14.8%。工商银行内审分局副处长史晨星分析称，中国人口老龄化最主要的影响就是可能带来储蓄率的全面下降，这符合生命周期理论，而且未富先老和城乡倒置的老龄化状况使得该影响更加显著。自2011年以来为争夺储蓄资源而变相的理财产品大战，以及银行放贷能力不足等都显示中国真实储蓄处于回落状态。缺乏充足真实或种子储蓄支撑，随着经济下行，产能过剩行业、地方债务危机引发负债风险日益暴露，进一步侵蚀真实储蓄。从此角度而言，中国维持货币宽松或是较长时间的无奈选择。随着通胀中枢的抬升，中国真实利率水平仍将处在较低水平。
　　真实储蓄不足难以维持经常账户顺差。中国贸易顺差与GDP之比一度达到了10%，但2012年这一比例降至2%以内。真实储蓄的下降，使中国未来对外部资本的倚重将进一步突出。中国投资边际收益率对外商直接投资的吸引力不断下降，M2/GDP高比值反映中国经济的单位投入产出率、经济增长率和全要素生产率呈下降态势。实现人民币稳定升值，将是维持资本流入、弥补国内储蓄不足的有力前提。人民币升值的决定因素己由过去的贸易顺差推动转向资本推动。总而言之，貌似悖论的人民币“外升内贬”，可能将不仅是短期现象，也是一种长期存在。如何使二者良性互动将是新一轮金融深化改革的重点。当前首要任务是防止人民币对内贬值速度过快，以抑制人民币对外升值的加速。同时扩大金融市场开放度，增加人民币投资资产，也是替代人民币过度升值的有效途径。