信托业，如今一边承受着“刚性兑付”压力，另一边却将房地产信托规模推向新高。 去年，土地流转让信托公司一骑绝尘，尽展金融优势。
2月13日，《每日经济新闻》记者从中国信托业协会发布的最新数据了解到，截至2013年底，房地产信托融资余额达1.034万亿元，首破万亿大关。此外，去年全年新增房地产信托6848亿元，同比增长116%。
用益信托工作室首席分析师李旸对《每日经济新闻》记者表示，房地产业这么大一个盘子且行业利润相对较高，信托公司自然会愿意进来，同时开发商也缺钱，房地产信托10%的占比也在可控范围内，出现大面积的兑付风险不太现实，即便出现，首当其冲的也应是银行。
另外，针对信托业未来如何转型，中国信托业协会专家理事周小明公开表示，信托公司原来的私募融资业务模式亟待改变，必须向资产管理、财富管理模式业务创新转型。
去年信托业实现利润569亿
中国信托业协会的最新数据显示，截至去年底，中国信托资产总规模达到10.91万亿元，再创历史新高，2013年全行业实现利润总额也达到568.61亿元。
资金信托方面，按照投资方向划分，其中房地产信托融资余额1.034万亿元，首次突破万亿元大关，占资金信托总规模的10.03%，位列工商企业、基础产业等之后，排名第5位。
“房地产信托10%的占比，还没有达到历史高位，历史高位应该是在2011年。”李旸向《每日经济新闻》记者表示，房地产业这么大一个盘子且行业利润相对较高，信托公司自然会愿意进来，同时开发商也缺钱，如果房地产业持续向好，房地产信托融资可能还会上升。
记者发现，早在2011年三季度末时，房地产信托融资余额为6797亿元，其占比却达到了17.24%，当时在资金投向上位居第4位。
实际上，房地产信托的加速崛起正是因为遇上监管层进行楼市调控的机遇。新时代证券一份研报认为，从2010年第一轮房地产调控银行开发贷收紧，首付比例提高，再到限购、限贷等深度调控政策助力房地产信托异军突起。
不过，当年监管层要求房地产信托发行由“事后报备”改为“事前报备”，审批严格执行“四三二”（四证齐全、自有资本金30%、二级资质）政策，随后房地产信托一度萎缩。
中国信托业协会的数据还显示，2013年全年新增房地产信托6848.23亿元，与2012年的3163.24亿元相比，同比上涨116%。其中，集合信托3040.96亿元，同比增长103.2%，单一信托3807.27亿元，同比增长128.43%。
对于房地产信托去年吸金破万亿，杭州工商信托投资银行部窦金辉告诉《每日经济新闻》记者，首先，当前房地产开发商有这个资金需求，去年市场基本面要好于2012年；其次，信托公司作为专注于投融资业务的金融中介，加上房地产利润率较高，自然有扩大份额的需要。
“去年下半年的上市房企再融资，耗费的时间很长，从银行那里也不容易拿到钱，加上‘四三二’原则，很多房企迫不得已转向信托融资。”窦金辉补充说，与银行提供融资一般处于项目开发的中间阶段相比，信托融资可以提前至拿地阶段。
房地产信托频频拉响警报
在房地产信托资产一路高歌猛进的同时，其兑付风险也牵动着整个信托业的神经。
公开资料显示，2013年，中信信托“舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划”、安信信托“泰宇花苑项目开发贷款集合资金信托计划”、五矿信托的“荣腾商业地产投资基金信托计划”、新华信托“山东火炬置业贷款集合资金信托计划”等曾陷入了兑付压力。
一时间，信托业风声鹤唳。据《每日经济新闻》记者统计，上述房地产信托项目涉及偿还资金近30亿元，虽然这一数目占整个房地产信托的融资比例很小，但让不少信托公司陷入债务纠纷。
不过，去年前述信托公司仍无一例打破“刚性兑付”，基本上得到妥善处置，要么寻找第三方接盘，要么处置标的资产及抵押资产等。
李旸表示，目前房地产信托出现大面积违约的情况也不太现实，即便出现了，首当其冲的应该是银行。多数信托公司在把握项目的原则与尺度还是比较严格的，他们也清楚遭遇风险的后果，一般更愿意对接好项目、大公司。
当前，“基金化”成为房地产信托转型的一个方向。比如，华润信托去年底成立的“鼎新100号俊发昆明九夏云水股权投资基金集合信托计划”，募资12亿元，期限3年，但在设计投资方案时进行了结构化安排，其中优先级与次级信托规模各为6亿元。
值得注意的是，不少信托公司在设立信托计划时还引入了专业的基金公司，信托资金以普通合伙人身份与基金公司成立合伙企业。
不过，最新数据显示，截至去年底，基金化房地产信托接近138亿元，在10万亿信托资产中仅占0.13%，相比2012年同期有所下滑。在窦金辉看来，房地产信托基金化对信托公司管理人的要求较高，投资期限拉长，未来仍是一个发展趋势。
随着大资管时代的到来，基金、资管及债券等成为房企的新选择，原来倚重地产的信托公司也面临转型压力。比如，金科股份在定增不明的情况下拟发行38亿元10年期的低成本债券；恒大地产与民生、平安银行合作发行低成本的永续债。
而对于未来信托业如何转型，周小明表示，信托公司原来的私募融资业务模式亟待改变，必须向资产管理、财富管理等模式进行业务创新转型。
“未来，信托公司将由注重项目融资向注重投资者转型，需要为不同投资者开发合适的投资方案。”窦金辉表示。
李旸也指出，未来信托公司可关注家族信托、公益信托、土地流转信托等一些潜在市场体量比较大的业务领域。