美国1月份就业报告可能令美联储官员感到困惑。一方面，新增就业人数看起来较为疲软；而另一方面，失业率正迅速接近美联储考虑加息的门槛6.5%。

    就业增长疲软引发了有关美联储是否会继续按计划缩减月度债券购买规模的问题。而失业率下降则引发了关于美联储是否会先于原计划加息的问题。

    以下是有关就业数据的一些看法和该数据给美联储带来的挑战：

    调整经济预期的时机未到：美联储目前面临的一个大问题是，近期的数据是否疲软到足以修正经济预期的程度。如果美联储下调2014年经济增长预期，就可能决定将债券购买计划较原计划维持更长时间。

    美联储官员不会大幅修正预期，原因如下：

    首先，过去几个月的暴风雪天气可能对就业增长形成了拖累；其次，就业增长的长期趋势实际并未发生明显改变；第三，现在还是年初。尚未有足够证据使美联储官员不再坚持自己的预期；第四，对政府统计人员来说，1月是一个特殊月份，需要进行多项季节性调整；第五，就业报告中有亮点：劳动参与率上升；就业人口比率上升；美国劳工部家庭调查中的替代性就业指标大幅上升；就业不足的广义指标下降。

    美联储官员可能打算看到更长时间内的更多数据后再修正预期。

     尽管如此，最新的就业数据必然会降低美联储官员对于之前预期的经济好转的信心。

    本周对卡尼和耶伦而言都十分重要。耶伦将于周二和周四向国会委员会发表证词。在英国央行发布新的经济增长和通胀预期后，卡尼将于周三召开新闻发布会。即使经济正在朝着它们设定的目标迅速迈进，但他们都需要解释利率指引如何适应可能令人失望的经济状况。