经过了高歌猛进的2013年之后,美股在呜咽声中开始了2014年。
2014年前七个交易日,道琼斯工业股票平均价格指数下跌了0.8%。以股市标准衡量,不算是大幅下跌,但明显偏离了常态。很多投资经理认为这是市场动向不定的信号。
2011年夏季以来,道指尚未经历过大幅下跌。去年飙升了27%之后,很多人担心其涨幅太大、速度太快。
投资者进退两难,整个市场都处于窄幅波动状态。上周五就业报告出炉,去年12月份新增就业岗位近三年来最低,但道指上周五仅下跌0.05%,纳斯达克指数和标普500指数都略微上涨。
投资者举棋不定的另一个信号可见于债券市场。基准10年期美国国债价格从去年10月底开始下跌,因人们普遍预期美联储即将开始削减购债刺激计划。上个月,美联储宣布将从本月起开始缩减购债。
但今年伊始,投资者们纷纷掉转方向,推高债券价格,令收益率走低。这可能只是一次暂时性反弹,与股市的下挫相对应。但也反映出投资者担心经济不如预期强劲。
投资者认为存在不利因素,但不想低估今年股市上涨,普遍持谨慎乐观态度。
美银美林经济研究负责人之一哈里斯(Ethan
Harris)上周五发布了一份报告,指出除就业数据外,最近大部分数据都相当强劲。哈里斯写道∶尽管就业报告疲弱,整体数据继续显示出惊喜。
未来一周,摩根大通、美国运通和英特尔等公司将陆续公布第四季度收益。一个疑问是,在一个仍未开足马力前进的经济中,公司利润和销售是否将令投资者刮目相看。不久后,投资者将看到初步答案。
另外一个尚未解决的大问题是,美联储削减购债规模将给市场带来怎样的影响。一些投资者认为,如果市场暴跌,美联储将再次介入扩大刺激措施。