为期三天的“易居－沃顿－上大”中国房地产商业精英高级研修班(第二期)进入到第二日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在现场作了“全球及中国宏观经济走势 ”的主题演讲。

    利率改革即将收官，汇率市场化即将拉开大幕，成为下一个重点，金融改革将成为未来改革的一个亮点，加快实现人民币资本项目可兑换。目前一线城市的房价已经很高，这项改革将会抑制房地产市场的发展。

    放开对外金融投资是金融改革的一部分

    成熟的市场条件下，房地产行业的运行、运作非常接近金融企业，金融行业的改革，相互间的联系值得高度关注。

    巴曙松表示，十八届三中全会后，金融改革出现了一轮加速的趋势，其中核心的判断就是市场在资源配置中起决定性作用，而金融行业也不例外。他透露，放开对外金融投资会是下一步金融改革很重要的一部分，在2014年会有很多突破，这项措施将会给居民、企业在更大范围内选择资产配置的能力。

    “外管局手里拿着三四万亿美元，它该怎么投资，比方说，当我比较弱小的时候，我要战胜市场，但是当我手里有一万亿美元的时候，我就是市场，我们的外汇储备这么庞大，可选择的余地又很窄，要怎么战胜自己？这是来自外汇局官员的原话”巴曙松称。

    因此，要改变上述局面，只能靠放松金融管制。巴曙松建议，应该给企业、居民更大的对外投资权限，尤其在欧美市场动荡时，从宏观层面来看，放宽对外金融投资，可以防止外汇都集中在外汇管理局。同时，给企业、居民更多的投资选择，分散投资后每个人可以根据自己的喜好判断去做资产配置，比一个部门承担压力好。

    巴曙松认为，当资产对外投资的管制放松，将会对房地产价格有抑制作用。

    将会对房地产调控起到积极作用

    “房价的连年上涨，其实汇率政策功不可没，金融与房地产行业关联度很高，即将在2014年出台的一系列金融政策，都会对房地产产生影响。” 巴曙松说道。

    在他看来，外汇对于房地产市场是一个很重要的影响因素，假定其他因素不变，对外金融投资放开会抑制房地产的发展。他举例称，比如影子银行，在中国、纽约、伦敦所对应的金融产品各不一样，在美国影子银行主要指一些证券化的房地产产品，在欧洲则是对冲基金。而在中国主要是信托等渠道，这些需求主要来自于地方政府和房地产企业，因为他们无法从银行获得贷款。“影子银行的清理与规范直接与地方政府的偿债能力、房地产行业的波动息息相关。”

    巴曙松认为，与纽约、伦敦相比，现在一线城市的房价已经处在高位。同时全国的房地产供应状况是一线城市供不应求，三四线城市产能过剩，空置率过高。房地产的黄金时代已经接近尾声，未来中国城市房地产的机会看城市有没有人口持续流入。