上海联合产权交易所信息显示，国投张家口风电有限公司100%股权再度以2.25亿元挂牌，较9月份2.45亿元的挂牌价格下降2000万元。业内人士向中国证券报记者表示，目前风电行业出现转暖迹象，或有利于该项目成交。

　　业绩滑坡

　　国投张家口风电有限公司成立于2007年，是一家中型规模的风力发电企业。国投电力控股股份有限公司持有其100%股权。公开信息显示，目前张家口风电负责河北张家口康保牧场风电场风电项目的工程建设和生产运维工作，该风场总规划装机容量为400MW。其中已建成的一期项目总装机容量为100.5MW，工程动态总投资10.09亿元。

　　从财务报表看，张家口风电并不乐观。公司在2011年实现净利润531万元后，2012年实现营业收入6521万元，净利润亏损1906万元；2013年截至6月30日，实现营业收入2538万元，净利润亏损857万元。以2012年12月31日为评估基准日，张家口风电净资产账面价值为1.8亿元，评估价值为2.4亿元，转让标的对应评估值为2.4496亿元。本次挂牌价格较评估价值有所折价。

　　实际上，张家口风电经营大幅滑坡在国投电力财报中已有透露。根据国投电力2012年年报，河北地区主营业务收入同比减少，主要原因是国投张家口风电发电量下降，其2012年净利润同比大幅下降459%。

　　公开数据显示，截至2012年底，国投电力对张家口风电出资成本为2亿元。虽然本次挂牌价格有所下滑，但依据成本测算，如果转让交易成功，国投电力仍可获得一定收益。

　　接盘门槛较高

　　根据公告，张家口风电于2009年2月向建设银行张家口分行借款39500万元，借款终止期限为2022年2月26日。该借款以公司风力发电一期项目电费收费权为质押物，截至评估基准日已还款3500万元，剩余36000万元。

　　国投电力规定，意向受让方注册资本不能低于2亿元，应具有电力企业投资或经营管理经验。此外，国投电力要求，意向受让方需书面承诺，执行张家口风电职代决议通过的职工安置方案。

　　在企业存续发展方面，股权转让后标的企业不再使用国家开发投资公司相关标识，并在上海联合产权交易所出具产权交易凭证之后起90日内完成标的企业名称变更。若确实需要延长标识的使用时间，受让方需与国家开发投资公司另行签订标识使用许可协议，但最长使用期限不得超过三年。此外，受让标的后，同意标的企业按照与河北省能源局签订的《国投张家口康保牧场风电场100兆瓦风电特许权项目特许权协议》的条款和条件，设计、投资、建设、运营、维护该项目等。

　　而在产权转让过程中所涉及的债权债务处置方面，受让方需配合标的企业债权银行进行相关资信调查。截至2013年7月30日，国投财务有限公司对标的企业有1.8亿元贷款。根据银监会《企业集团财务公司管理办法》相关规定，受让方受让标的股权并支付交易价款的同时，应代标的企业将该笔贷款偿还国投财务有限公司。

　　风电行业转暖

　　梳理各大产权交易所挂牌信息发现，国投电力近来处置旗下资产动作频频。12月中旬，国投曲靖发电有限公司55.4%股权第5次挂牌，以最新挂牌价格1.5亿元计算，较首次挂牌价格降幅已经超过80%，成交依然较为困难。

　　但与传统的煤电相比，本次挂牌的风力发电企业却被业界较为看好。业内人士向记者透露，张家口风电近两年业绩不佳与整个行业的不景气密切相关。在被称为“黄金五年”的2006年到2010年间，中国风电行业取得飞速发展；但是近年来，风电行业在经历了高利润、高速度的野蛮生长阶段后进入寒冬期，洗牌随之而来。2011到2012年间，风电场出现了严重的“并网难”和“弃风”的问题，导致风电企业普遍出现盈利困难。

　　但该人士同时表示，风电行业今年以来已出现触底转暖迹象。中国风电行业今年审核、招标的速度加快，审核权力下放、并网瓶颈改善，行业景气周期有所回暖。尤其值得一提的是，IT巨头谷歌近来也开始收购风能发电站，供旗下数据中心等业务板块使用，业界认为全球风电行业景气度均有所回升。“这或将加快国投电力该风电项目的成交。”该人士称。