日本在本周公布的月度经济报告中首次未使用“通货紧缩”来描述日本的物价状况，这是四年来的首次。

    过去几个月来每个月的数据都进一步证实，日本央行在4月份推出的宽松货币政策已经成功地推动物价水平上涨。周五将公布的11月份通货膨胀数据可能会突破一个重要心理关口。经济学家们预计，消费者价格指数(CPI)将同比上升1%以上。

    日本央行暂时已成功地结束了通货紧缩局面，但是距离通货膨胀率到2015年4月份左右达到2%的目标还有很长的路要走。私人部门的预测人士几乎一致怀疑届时是否能够实现这一里程碑式的目标。

    妨碍政府雄心的主要障碍是其自身的一个计划：政府计划把销售税从5%上调至8%。该计划在明年4月份生效后势必抑制消费者需求。在此之前的抢购活动可能会进一步推高第一季度CPI，不过之后物价压力将会减轻，因为消费者将减少购物。汇丰控股预计，明年6月份日本核心CPI将回落至0.7%，到2016年3月份仍将低于1%。

    通货膨胀率低于1%不太可能令日本人摆脱通货紧缩心态，这种心态导致日本投资者把大量资金存入银行及购买国债。这种状况也可能促使日本央行推出更多宽松措施。

    推动通货膨胀率接近2%对于日本央行维持公信力非常重要，因为央行不断重申该目标能够达到、应该认真对待。如果消费税上调对需求的影响程度与预测人士担心的那么严重，则央行将不得不在目前已经非常积极的刺激计划基础上加大力度。