美联储开始缩减非常规货币刺激措施的首次尝试并非一帆风顺。但既然缩减最终得以启动,大部分经济学家预计美联储将继续有规律地缩减债券购买规模,可能会是在每次会议上缩减100亿美元,直到资产购买计划结束。
美联储主席伯南克上周表示,在首次缩减购债规模后,将稳步进行一系列的缩减。他说,如果未来的经济数据普遍支持美国联邦公开市场委员会(FOMC)对就业和通货膨胀的预期,美联储就很可能在未来的会议上以合理节奏进一步缩减购债规模。
巴克莱经济学家加彭表示,预计明年1-9月,美联储将在每次会议上将月度债券购买规模缩减100亿美元,然后在10月缩减剩下的150亿美元。FOMC称其政策取决于经济数据的表现,的确是这样,但巴克莱认为如果没有进一步采取行动的预期,FOMC是不会迈出第一步的。
情况要变得多糟糕才会让决策者逆转当前的这种预期路径呢?十分糟糕。就业增幅可能要从目前的每月20万人大幅下滑,或者是潜在经济前景恶化。
法国巴黎银行经济学家称,能够促使缩减行动暂停的负面消息门槛可能设得很高。他们认为,每月就业人数增幅可能需要降到15万人以下,即美联储2012年9月启动第三轮债券购买行动时的水平。或者,通胀率下降幅度足以令官员们担心近期通胀率下滑并不是暂时的。