在经历了四年的坎坷成长之后，创业板这个曾经被寄予了众多期望却让人失望的多层次资本市场的重要组成部分，正在迎来新一轮全面改革的契机。

　　证监会新闻发言人邓舸在22日的例行新闻发布会上表示，为落实《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》相关精神，使创业板更有力地支持经济转型升级，更好地服务于实体经济发展，证监会正在对创业板改革相关问题进行研究。总体思路是，创业板定位为服务于创新型、成长型中小企业的主要资本市场平台，将适当放宽财务准入指标，拓展市场服务的行业覆盖面，合理设计并尽快推出再融资制度，完善创业板并购重组制度，修订信息披露规则，严格执行退市制度。鉴于创业板相关改革方案涉及发行条件等事项，证监会将在履行相关法律程序后发布实施。

　　早在今年7月15日，国务院副总理马凯就提出，证监会要适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准，并要求尽快开启创业板上市小微企业再融资。证监会主席肖钢当天也表示，优化创业板准入标准，建立创业板再融资规则体系，形成适合中小微企业特点的“小额、快速、灵活”的融资方式。

　　2009年10月23日，首批28家首批创业板公司在深交所挂牌上市,截至今年10月23日，创业板已经诞生了整整四年时间。在过去的四年中，创业板从一级市场到二级市场，都遭到了长期的诟病。WIND统计数据显示，四年来，共有355家创业板公司进行了IPO。从整体发行情况来看，后期虽然较前期有所缓解，但“三高”(高发行价、高市盈率和高超募)的格局没有改变。统计数据显示，上述355家创业板上市公司平均发行价格为29.69元/股，平均发行市盈率为55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则为2314.55亿元，超募资金总计1439.6亿元，超募比例为165%，平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。

　　在“三高”发行的情况下，开板四年来，创业板诞生了大量的亿万富翁甚至是十亿级的家族富豪，二姐，随着解禁期的相继到来，这些“创业者们”正在纷纷的将这场“纸上富贵”落袋为安。WIND统计数据显示，在过去四年时间里，355家创业板企业中共有319家发生了的重要股东(大股东、董监高及持股5%以上的股东)的股权变动，其中整体呈现减持方向的达到291家，占比高达91.2%，上述319家企业四年来净减持规模达到了472亿元。从变动细节来看，四年来在二级市场共计发生了5409宗股份变动，且呈现逐年增多的趋势。上述5409其股份变动中，增持方向的仅为722宗，占比仅为13%，减持方向的则达到了4687宗。从增减持的市值来看，上述4687宗减持的总市值高达493亿元，远远超出增持规模。在上述增减持中，高管(含本人及亲属)已经成为了主力。统计数据显示，来自高管的股权变动一共达到了4025起，减持方向的则达到了3371起。减持总市值到了199.5亿元。

　　创业板在成立之初，就被业界寄予了推动中国经济转型升级、鼓励创业的良好愿望，但开板四年来，尽管有个别企业脱颖而出，但整体表现距离大众的期望显然还有很大的距离。WIND统计数据显示，355家创业板企业今年前三季度共计实现营业收入1613亿元，同比增长22%;实现净利润186亿元，同比增长仅为5%。355家企业中，有159家净利润同比出现了下滑，占比44.8%。有20家企业今年前三季度出现亏损，较去年增加了9家。

　　数据显示，创业板上市公司2009年营业收入同比增长为23.68%，2010年为42.6%，2011年营业收入同比增长为28.36%，2012年为16%;从净利润增速来看，2009年净利润同比增长为50.16%，2010年净利润同比增长为43.11%，2011年净利润同比增长为18.41%，2012年同比下滑了9%。从2009年-2012年四年的年报情况来看，无论是营业收入还是净利润增速指标，创业板整体都呈现逐级下降的趋势，其中净利润增速指标表现的尤为明显。

　　在再融资方面，就创业板而言，比较普遍的方法是发行短中期融资券，股权融资并未真正开闸。在业内人士看来，目前主板市场再融资程序统一、周期较长、金额较大等，并不适合创业板公司再融资的需求特点，打开创业板股权再融资通道，还有助于缓解创业板股票的稀缺性，从长远来看有助于抑制创业板泡沫。

　　随着三中全会“健全多层次资本市场体系”的提出，创业板可能正在迎来一场关键的“手术”，将在一定程度上解决上述诟病的问题。在分析人士看来，放宽创业板的财务准入标准，将改变目前市场的供需关系，真正在源头上起到抑制“三高”发行的作用。同时，严格执行退市制度，也将能够充分发挥市场优胜劣汰的作用。在一“宽”一“严”的改革之下，创业板将真正能够成为进出渠道畅通的活跃板块，真正的实现助推中国经济转型升级，鼓励创业的战略设想。