美联储在10月29-30日的政策会议上就货币政策前景进行了广泛讨论。以下是本次会议纪要的关键节录,以及从中给出的有关美联储未来政策的暗示。
经济前景:短期前景略微趋软,但官员并没有改变对经济复苏走势的看法。尽管即将公布的经济数据暗示今年下半年经济增速可能在一定程度上低于许多人士的预期,与会者仍普遍预计经济增速将加快。
购债计划前景:鉴于美联储官员对经济的预期,他们仍然预计未来几个月将开始缩减购债规模。他们普遍预计相关经济数据与美联储预期一致,即劳动力市场持续改善,美联储能在未来几个月削减购债计划规模。
如果劳动力市场改善前债券购买计划就停止发挥作用怎么办:美联储可能结束购债计划并找到另一种方式来刺激经济。
沟通要简洁:在今年早些时候给市场造成混乱之后,美联储官员试图让传递的信息保持一致。与会者普遍认可这样一种做法,即FOMC的对外沟通要尽可能简单、清晰且前后一致。
下调失业率门槛提议的支持率一般:一些经济学家认为美联储应下调失业率门槛,为就业市场提供更多支持。这一方案并未获得太多支持。
通胀率关口:美联储还考虑了增设一个通胀率关口,这一方案获得了一些支持,不过反响不算热烈。总体认为此举好处并不确定(甚至相当小),而且会给沟通带来难题。
长期维持低利率:美联储官员似乎越来越倾向于采取“惯性”政策。换而言之,美联储倾向于向公众保证,即便失业率降至6.5%门槛下方,美联储也不急于提高短期利率。
不要忘记超额存款准备金率:大多数与会者认为,未来某个阶段美联储理事会可以考虑下调超额存款准备金率。