我们常将市场比作一只无形之手，手有五指，长短有别，用途各异。中国证监会主席肖钢昨日公开阐述资本市场改革方略，以五指作比资本市场五大参与主体，提出证监部门应扮演“小指”的角色：小指虽小，礼佛时靠佛法最近，以此表明证监会自身建设贯穿于市场化改革洪流当中，其核心思路在于转变职能、还权于市场、维护法律权威。
这是肖钢任证监会主席以来，首次在公开场合发言谈资本市场改革话题。“五指理论”的提出立意新鲜、形象贴切，然若回顾他此前在《求是》杂志、《人民日报》等刊物发表的署名文章，以及在证监会工作会议上的讲话，便能清楚地看到，肖钢执掌的证监会，早已将这一“小指”定位的思路贯穿于自身的改革建设当中。
监管部门的“小指”改革，比比喻更好的是隐喻，其中蕴含着市场化的“大智慧”。肖钢在昨天的演讲中数次提到“还权于市场、还权于投资者”，道明了逐步提升我国资本市场市场化程度、并以法制化作为市场化改革重要保障的深层次逻辑。而简政放权、加强法制建设、提升监管执法力度，使监管者回归监管本位则是逻辑背后的办法。
“小指”监管改革：比比喻更好的隐喻
“大拇指是投资者，是市场中的老大；食指是证券公司、会所、律所等中介机构；中指是应当客观、中立的媒体；无名指是上市公司；证监会是小指，最小。”
肖钢说，在整个资本市场改革中，证监会扮演小指的作用，但要有法律权威，发挥“两维护一促进”的职能，从过去的审批者转变为真正的监管者。
从审批者到监管者的职能转变，既有想法，也有办法。
今年7月，肖钢发表在《求是》杂志上的署名文章提出，要将证监会的“主营业务”从审核审批向监管执法转型，将“运营重心”从事前把关向事中、事后监管转移；8月，他在证券期货稽查执法工作会议上指出，稽查执法工作是证监会的一项主要业务与核心工作，是加快资本市场改革开放、实现市场创新发展的重要基础。
与此同时，我们看到证监会将简政放权、加大稽查执法力度进一步做实，扩充600名稽查执法人员、下发加强稽查执法的工作意见、快速查处万福生科、天能科技、新大地等大案要案、加大对违法违规查处情况的公开力度、全面下放行政处罚权，进一步减少、下放行政审批事项等措施接连落地。
事实上，“小指”也有其“小”与“不小”。
相对投资者、中介机构、上市公司等主体而言，证监会并不参与资本市场的投融资行为，而是作为“看门人”负责监管市场、维护秩序、保障运行。“小指”之“小”，在于其维护和服务市场的定位。同时，证监部门作为资本市场改革发展政策的推动者、制定者，又在整个“市场化、法制化、国际化”改革进程中，发挥着巨大作用，监管改革本身亦是资本市场市场化改革的重要内容。
“小指”论的提出，其深意不在比喻而在隐喻：监管者从自身的“市场化”改革出发告诉市场，我国资本市场迈向“市场化”的改革之路，必将在更大范围、更丰富的领域、更深层面铺开。
市场化改革之朴素：盯准问题的芒刺
“市场化”是资本市场改革发展20多年来常说常新的课题，三中全会决定提出“使市场在资源配置中起决定性作用”，意味着经济改革全局将赋予资本市场更高的要求和更大的使命。
肖钢亮相公共场合演讲，谈发展思路，也不避讳问题。他坦言我国市场仍为行政主导，内部机制、外部环境均未市场化，推进市场化改革将是循序渐进的，是繁重和艰巨的任务。在谈到资本市场发展现状、未来如何推进改革时，其观点可谓坦诚、严谨、务实。
他说，凡改革均应是问题导向，同时必将触动利益，因此，既不能为改革而改革、不讲策略方法，也须有改革的勇气和智慧、有“钉钉子”的精神。
“通过改革发展解决发展过程中面临的问题”、“尊重市场规律、尊重国情、循序渐进”是我国资本市场在发展过程中积累的宝贵经验。而肖钢的讲话则更进一步道明了改革的朴素道理：盯准问题的芒刺，哪里不对改哪里，着力于问题多、矛盾大、困难多的地方，解决突出问题。
这意味着，未来资本市场的改革来自于市场实际需求，也将最终落实于市场发展实际，改革不是“跃进式”的，而是“一步一印、稳扎稳打”。
以股票发行注册制改革及国际板建设为例，扩大资本市场对内对外开放，并不意味着随即推出国际板，肖钢明确表示，当前推出国际板的条件并不成熟；同时，注册制改革也并非放松监管职责，简单备案、登记后即可发行，作为牵一发动全身的重大改革，注册制实施还需要一系列配套改革和条件，包括修订法律、市场主体归位尽责、改革司法制度、系统性加强投资者保护水平等。
市场化改革道理朴素、路程漫长，其中并不存在毕其功于一役的通路。
当前看来，我国资本市场尚存较多不同形式的审批及备案事项，在一定程度上制约了市场活力的发挥；市场资源配置及价格发现功能尚不完善；市场投资回报机制不健全；主板市场有进有退的机制还未完全理顺，缺乏机制化、常态化的退市制度；多层次资本市场体系仍待完善，包括全国股转系统、区域性股权市场、券商柜台市场在内的场外市场仍需大力规范发展，中介机构执业能力、勤勉尽责水平仍待提高等等，均是监管层、市场参与方认同的“问题的芒刺”，而按照问题驱动、问题导向的改革路径，可以预期，这些领域也将成为未来资本市场改革发展的着力点。
“浩渺行无极，扬帆但信风”。若市场之手的其余四指也能以同样坦诚、严谨、务实的态度审视自身的改革发展实际，不负义务，不忘权利，资本市场的“市场化”改革便会离坦途更近一步。