在金融市场从华盛顿危机引发的动荡中反弹之际，市场已开始闪现新的危险信号，这个危险来自于股票和债券的发行热潮。许多人都认为这并不算问题。上周推特21亿美元的IPO受到热捧，显示出市场对这股证券发行热潮感到兴奋。

    但当证券发行达到如今这般狂热，可能意味着市场过热，并且随时可能回吐部分涨幅。这也是一些有经验的投资者为何没有参与推特IPO盛宴的原因。

    基于Dealogic的数据，今年迄今，美国公司的IPO发行规模已达510亿美元。这是2000年以来的最高水平。已上市公司的股票增发规模更大，今年1-10月份已超过1550亿美元。这是1995年Dealogic开始记录这一数据以来同期增发规模的最高水平。

    这波发行热潮并不仅限于股票。美国公司债发行规模已超过9110亿美元，也是Dealogic有记录以来的最高水平。发展中国家公司债发行规模已超过8020亿美元，仅略低于去年同期创下的历史最高水平8190亿美元。

    所有这些情况都反映出这些市场的热度已有多高。

    标准普尔500指数在仅仅52周内就上涨了28%。该指数上周五收于1770.61点，距离10月份触及的纪录高点1771.95点仅一步之遥。债券市场的情况有些不同。企业急于发行债券是因为担心美联储不久将推动长期利率走高。

    不过，股票和债券发行热并不一定意味着市场将暴跌。投资者在过去已经展示出，他们可以把市场推向极端。按标准普尔500指数成分股公司过去12个月的收益计算，该指数目前的市盈率大约为19倍，高于16倍的历史平均水平，但仍低于近期熊市出现前的20倍至30倍的水平。也许现在就开始担心还为时过早。