早在半年前，华策影视因收购克顿传媒的消息受到市场热捧，华策影视的市值由当时的142亿元最多时一度激增至243亿元。然而在上周五，公司却公告称，因“相关方”涉嫌内幕交易被证监会立案调查，收购克顿传媒的重大资产重组计划已被暂停审核，重组计划存在被终止的风险。

　　《每日经济新闻》记者注意到，公司曾因收购克顿传媒而停牌近两个月。但在停牌前夕，华策影视及子公司数位高管曾买入公司股票，重组财务顾问东方花旗的控股股东东方证券，其自营部门也曾大量买入公司股票。

　　重组通过后被紧急叫停

　　早在今年5月28日，华策影视称由于策划重大资产重组而开始停牌。停牌近两个月后，公司在7月30日揭晓了重大资产重组计划，拟通过现金加发行股份的方式，以16.52亿元的价格收购克顿传媒100%股权，并募集5.5亿元配套资金。

　　资料显示，克顿传媒是国内拥有电视剧全国电视播映权最多的民营公司之一，仅去年就有有12部382集电视剧取得发行许可证，13部488集电视剧取得备案许可证；公司2012年实现营收同比增长76%，净利润达到近1个亿。北京一位私募研究员对记者表示：“国内电视剧产业呈现群雄逐鹿形势，格局较为分散，华策影视收购克顿传媒对公司来说意义重大，有助于进一步提升上市公司在国内影视剧市场的占有率，形成强强联合。”

　　11月5日，华策影视称重组已获得证监会无条件通过。然而仅三天之后，公司突然公告称因相关方涉嫌内幕交易，重组已被暂停审核。华中地区一位传媒行业分析师对此表示，华策影视重组被紧急叫停让人感觉很意外，这种现象目前并不多见。

　　《每日经济新闻》记者注意到，重组相关方包括华策影视、克顿文化及作为独立财务顾问的东方证券；公司在公告中仅表示是“相关方”，并未透露是具体哪一方。接受记者采访的华策影视证券事务代表周能传也表示，目前仅接到证监会电话通知，公司对涉嫌内幕交易的细节并不清楚。

　　值得注意的是，昨日上午，华策影视宣布因“拟披露重大事项”而停牌，此次紧急停牌是否与被证监会立案调查有关？“今天是一个重大事项的停牌，近期会进行公告的。”公司证代周能传对记者表示。

　　东方证券自营部提前买入

　　《每日经济新闻》记者注意到，东方花旗是此次重组的财务顾问，但东方花旗的控股股东东方证券，其自营部门在停牌前夕大量买入华策影视股票。

　　根据收购报告书，东方证券自营部门曾在2013年5月16日及5月20日两次买入华策影视股票，其中5月16日买入160万股，5月20日买入19.99万股，总共买入179.99万股，均价为19.51元；东方证券为此投入的资金为3511.6万。在买入华策影视的同时，2013年5月9日至5月28日，东方证券还买入华谊兄弟180万股；而华谊兄弟在6月5日起进行停牌，将以6.72亿元收购银汉科技50.88%的股权。

　　对于东方证券自营部门为何会选择华策影视作为投资标的，东方证券表示，“我们根据宏观经济、行业状况筛选个股范围，再根据相关个股的公开信息、财务指标、竞争对手等，通过研究或实地调研，或参考卖方的相关研究报告，确定进入股票库的个股，入库个股需附有研究员自己撰写或外部研究报告。投资经理只能选择进入股票库的个股进行投资，不得买入库外股票。”

　　记者注意到目前东方证券在华策影视上已获利颇丰；以最高价41.85元计算，东方证券获利已经翻番，高达114.5%；即使以上周五停牌时的收盘价30.01元算，东方证券获利也高达53.8%。对于公司是否已获利了结，东方证券表示“根据合规风控规定，不可对外透露股权持有信息”。“目前看来，无论是否卖出，这笔交易无疑让东方证券的自营盘受益颇多。”一位业内人士分析。

　　财务顾问对于重大资产重组有尽职调查的义务，但东方花旗对于华策影视遭立案调查一事却三缄其口。昨日接受记者采访的东方花旗表示对于被叫停不予置评，一切以上市公司信息为准。

　　华策影视员工踩点买入

　　另外，收购报告书还披露华策影视多位高管曾在停牌前夕买入公司股票。除两名高管因股权激励行权而买入外，公司下属子公司海宁华凡董事张彤也曾在5月27日买入26.02万股。值得注意的是，华策影视便是5月27日收盘之后停牌，因此这笔交易显得格外引人关注。对于为何在停牌前一天买入，张彤表示：“本人股票账户是在西安开户，且没有开通创业板交易权限，因对开户规则不了解，以为需回西安才能开通，所以一直没有办理。后了解到在北京可直接办理后，便开通了创业板交易权限，随后便买入了华策影视股票，对本次重大资产重组的相关事项并不知情。”

　　华策影视是否因为东方证券自营及张彤涉嫌内幕交易而被叫停重组，目前尚不可知。但记者注意到，今年多起重组的背后都涉及内幕交易行为。证监会今年发布的27封行政处罚决定书中，有9起涉嫌内幕交易行为。而内幕交易的背后，受伤最重的无疑是普通投资者。华策影视2013年三季报显示，公司股东总户数为1.27万户，较上期增长了17.02%，而这部分股东均是在公司复牌之后才买入的。“请公布被调查的详细情况”、“给股东造成的损失如何赔偿”。在投资者互动平台上，铺天盖地的质疑和不满声声拷问着华策影视的管理层。

　　对于此事的进展，《每日经济新闻》记者将继续保持关注。