央行重启逆回购放水130亿
中标利率上行20个基点
2013-10-30   作者:记者 刘振冬/北京报道  来源:经济参考报
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  在连续暂停三期之后,10月29日,央行重启逆回购。央行周二以利率招标方式开展了130亿元7天期逆回购操作,中标利率从上一期的3.9%升至4.1%。不仅如此,央行还于28日对2010年第九十四期央行票据开展了到期续做,规模为59亿元,几乎将60亿元的到期资金全部回笼,期限3年,利率持平于3.50%。
  平安证券固定收益部副总经理石磊表示,公开市场逆回购利率“涨价”,体现央行引导货币市场利率上升的意图,预期管理的目的应该是为了控制货币信贷规模。市场人士指出,此次中标利率走高,意味着驰援资金力度有限,“锁长放短”或将转向“锁长稳短”。
  今年以来,央行共调整过4次7天期逆回购的中标利率,第一次是7月30日逆回购时隔7个月重启,利率由上期(1月31日)的3.35%升至4.4%;其后分别于8月6日和8月13日降至4.0%和3.9%,本次调整是7月末重启后的第4次调整。
  东莞银行金融市场部分析师陈龙表示,周二央行逆回购130亿,规模较小且价格上行了20BP。央行正在往偏紧的货币政策方向调整,只是由于连续3次的逆回购缺席来回笼较大的流动性,而且月末因素、缴税因素等对市场冲击较大,央行出手逆回购意在安抚市场情绪和对跨月的托底。逆回购价格上行也意在提醒机构,不要认为即将到来的11月和12月会是流动性宽松,央行只愿意维持紧平衡的货币政策。
  不过,华泰证券的点评报告表示,4.1%的逆回购中标利率,在流动性平稳时是很强的收紧信号,但在目前仍低于市场价很多,未来很可能随着资金价格回落而向下调整。
  但是,海通证券研究员姜超认为,央行重启逆回购虽及时表明了态度,有助于维稳货币利率,但由于稳增长导致融资需求高企,加上去杠杆降低资金供给,因此货币易紧难松,货币利率也难以大幅下降。
  中信证券29日发布研报指出,流动性紧张格局将较快过去,略宽松状态或至少维持到今年11月底。预期10月至11月热钱持续回流中国,对宏观流动性形成利好支撑;跨过10月底季节性收紧后,不排除11月央行重启正回购或央票发行,但是考虑到货币政策的时滞性,预计11月流动性状况将维持相对宽裕的格局。
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