23日，创业板暴挫近3%带给市场的恐慌，差点让人忘记，今天，原本是它四周岁生日。

    四年来，创业板从无到有，快速扩容至355家上市公司，其中213只遭到高管净减持，占上市总数的近六成左右，累计套现150亿元，成就众多亿万富豪。就在高管忙着套现享受创业板四年间带给他们的投资盛宴之时，普通投资者却随着近日来的暴涨暴跌而心跳加速。

    疯狂四周年 创业板指大涨90%

    与前面三年相比，创业板第四年（2012年10月23日-2013年10月23日）表现可谓与众不同。

    2009年10月23日，被构想成为“中国版纳斯达克”的创业板正式开板，包括神州泰岳、华谊兄弟、探路者、特锐德在内的首批28家创业板上市公司挂牌。运行7个月之后，2010年6月1日，创业板指数推出，基数为1000点。推出首日，创业板指微跌2.68%，报收973.2点。

    此后，创业板指数震荡前进，2010年11月29日，迎来最高点1220.11点。但是，在一年后的2012年1月18日，几乎腰斩，报收624.91点。随之而来的是持续低迷，2012年11月29日，几乎跌破600点，报收603.17点。

    但是随后，创业板便步入了一路飞驰的大道，并从今年6月开始不断刷新历史记录，2013年10月10日，创业板指触及了1423.96的历史高点，也是创业板开板四周年来的最高纪录。也有统计显示，截至10月22日，今年以来创业板指已经累计上涨近90%，远远超超同期上证综指和深证成指的涨幅。

    个股方面，创业板开板四周年十大牛股中，有50%为新面孔，其中乐视网以复权价暴增75倍领衔，蓝色光标、掌趣科技居于其后，而去年在三周年之际还名不见经传的上海钢炼、盛运股份、迪安诊断、华策影视也跻身前十之列。

    不少排名也在这一年被改写。文化传媒是其中异军突起的板块，华谊兄弟就是其中的典型。行情显示，华谊兄弟今年一路上涨，最高涨至40.90元，一度击败了此前创业板的龙头碧水源，成为了创业板新任龙头，但由于近日股价稍有回落，碧水源重新夺得龙头之位。

    套现150亿 创业板沦为“套现板”

    而备受投资者关注的富豪榜今年也有了变动，乐视网掌门人贾跃亭也在今年异军突起，一度超过了智飞生物，夺取了创业板首富的地位。

    胡润研究院发布的数据显示，337位来自355家创业板上市公司的股东财富超过5亿元，是四年前创业板富豪榜上榜人数的10倍。相当于每一家创业板上市公司都创造了一位财富超过5亿元的富豪。四年前只有33位来自28家创业板上市公司的股东财富超过5亿元。

    据大智慧金融终端数据，自2009年10月23日成立至今，上市的355只个股中，有213只个股遭到高管净减持，占上市总数的近六成左右，累计套现149.24亿元。仅有25只个股获得高管净增持，增持总额为2.64亿元，与减持金额和数量差别悬殊。

    其中，1-9月，共有621位创业板公司高管在二级市场交易，其中合计交易量显示减持的高管达569位，合计减持48169.53万股，套现95.52亿元，达到去年全年水平的267.16%和326.12%。2012年全年，创业板共有329位高管进行减持，全年减持量18030.26万股，市值29.29亿元。

    巨额超募富了上市公司，大笔减持套现富了股东、高管，创业板，成了名副其实的高管“套现板”。但值得注意的是，无论是创业板业绩，还是高管的行动都让人难以觉察到乐观。

   暴涨暴跌 市盈率变身市梦率

    上周，创业板指数巨量下杀导致的“踩踏”还历历在目。本周一，即以一根放量长阳收回大部分“失地”，暴涨3.78%。然而好景不长，周二，创业板指再次高位跳水，暴跌3.46%，成交量达到401亿元，创出自设立以来单日成交天量。有人据此怀疑，有资金在大量减持。

    另一方面，融券余额也同步放大。截至上周五，创业板33只融资融券标的股的融券余额为1321万元。融券余额超过100万元的股票分别是机器人、碧水源、华谊兄弟、燃控科技、蒙草抗旱、吉峰农机等。

    与此同时，来自深交所的最新数据显示，在经历了21日的大涨后，拥有355家上市公司的创业板总市值已经达到1.54万亿元，创下年内新高，与创业板三周年的8530.78亿总市值相比，增加近一倍；创业板的平均市盈率则达到56.34倍，亦创下年内新高，并日益逼近60倍“市梦率”。

    周三，创业板开板整整四周年，但市场同样不买账。早盘指数再度杀跌，盘中一度跌近4%。截至收盘，创业板指报1298.64点，跌3.84%，近九成个股下跌。

    获利盘离场坚决，而普通投资者，该不该离场？

    近日，《经济参考报》撰文称，从国内外历史情况来看，60倍动态市盈率是创业板难以破除的“魔咒”，达到这一估值水平后，往往迎来的是泡沫破灭，而从目前的市盈率水平来看，创业板正在不断接近这个水平。

   欢喜还是悲伤？ 机构普遍看空后市

   在平均市盈率越来越接近60倍“魔咒”之际，创业板估值泡沫化亦再度引发市场聚焦。鉴于其短期上蹿下跳的表现，有人形象地形容此市场为“猴市”。

    分析人士认为，“猴市”下，市场情绪恐难稳定，再加上“天量天价”的魔咒施压，预计稍有风吹草动，创业板内部恐慌盘就会蜂拥而出。

    以英大证券研究所所长李大霄为例，他认为，创业板泡沫太大，当前市盈率50多倍，远远超过A股主板，主板市盈率目前约为14倍。李建议低风险偏好的投资者远离创业板。同时，他判断，如果IPO重启，创业板将面临“腰斩”局面。

    不过，被称为“创业板鼓手”的财经评论员艾堂明则认为，创业板强劲表现已近一年，且大幅跑赢纳斯达克，其内生性增长才是上涨根源，新兴产业在经济及股市中的地位终将被历史证明，创业板牛市征程还远未结束。

    在最新的基金策略报告中，不少基金也表示，创业板在四季度面临调整的概率很大。天弘基金认为，由于四季度市场资金面整体易紧难松，预计创业板行情出现调整的概率将提高。南方基金在最新的四季度投资策略报告中指出，创业板见顶的风险正变得越来越大。

    机构们纷纷指出四季度创业板调整风险的同时，多数基金还是表示看好创业板中长期表现，并视四季度调整期为未来买点。

    第五个年头，创业板的繁荣是延续还是结束？我们拭目以待。

    【附】创业板开板四周年重要数据一览：

    355家：截至今年10月22日，上市交易的创业板上市公司达到355家，是首批上市公司的12倍之多。

    1.5亿：总市值共计1.49亿元，与主板几只大盘股相比仍然弱小，其中中国石油目前最新的流通市值分别为1.26万亿，工商银行为1.01万亿，农业银行为0.71亿。

    6成：创业板自2009年10月23日成立至今，上市的355只个股中，有213只个股遭到高管净减持，占上市总数的近六成，累计套现149.24亿。仅有25个股获高管增持，总额2.64亿。

    85倍：创业板第一牛股乐视网复权价暴涨75倍，上市首日开盘价为6.16元，10月22日收盘价为46.17元。

    36.96%：创业板指开盘价为986.02点，10月22日最新收盘价为1350.47点，四年内涨幅为36.96%