由于日本企业依然不愿大幅加薪,日本央行抗通缩措施的实施时间可能要比此前预期更长,这给央行实现在两年内将通胀率提高至2%的目标带来阻力。
近期公布的数据显示,日本全国核心CPI连续三个月同比上升,日本央行因此有理由宣称其推行的大规模抗通缩政策正在收效。然而熟悉日本央行思路的知情人士表示,有一个问题央行非常担心,那就是如果基本工资不提高,那么相关措施所取得的成效可能仅仅是暂时的。
日本央行认为,根据历史经验来看,消费者价格开始上升大约六个月后,工资也将开始呈上升趋势。但许多经济学家称,随着劳动力新规和全球化等因素的介入,这两者的关联度已经减弱了。
黑田东彦近期发表的言论还在日本央行观察人士中引发这样一种猜测,即央行可能将把宽松措施的实施期限延长至2014年年底以后。
填补供需缺口并最终实现供不应求应被视为实现2%通胀目标的一种方式,但黑田东彦已明确表示,就算供需达到平衡通胀率也应保持在2%。
经济学家们指出,这意味着就算经济增长开始减速,但物价依然应以每年2%左右的速度上涨,这要求央行拿出比实现2%的通胀目标力度还要大的措施来,实现这一目标的过程中面临的是供应不足的情况。这也意味着如果经济加速扩张,央行将允许通胀率进一步上升。
摩根大通首席日本经济学家Masaaki
Kanno称,到2015年,政府将进一步把消费税从8%提高至10%,届时央行将无法收紧政策。有鉴于此,他预计更多宽松政策的实施期限将持续到2018年或2019年。