国家统计局18日公布，2013年1-9月全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.2%，增速比1-8月回落0.1个百分点。自此，刚刚上行了两个月的累积投资增速再次出现回落。

    对于9月固定资产投资的减速，兴业银行首席经济学家鲁政委给出了三点解释：首先，与投资密切相关的钢材消费弱于预期，价格继续上行乏力。9月上旬，大中型企业粗钢日均产量依然保持在高位，但钢材日均产量较8月中、下旬下滑；重点企业高炉开工率97.1%，较8月下旬下降了0.6个百分点，高炉使用率97.5%，较8月下旬下降了1.3个百分点。价格方面，螺纹钢、长材、线材等与投资相关性更强的品种价格8月下旬开始下滑。库存方面，9月上旬重点统计钢铁企业旬末库存量为1259.5万吨，较前一旬末上升了14.4万吨，环比上涨1.16%。其次，季末月份资金吃紧对投资资金来源形成了一定制约。另外，去年同期基数较高，环比增长较快，拖累了同比读数。

    展望四季度走势，浙商证券认为“投资在四季度可能会大体平衡，并无进一步的上升空间。”该机构高级宏观研究员郭磊对《经济参考报》记者说：实际上，在城镇化启动之前，政策在某种意义上悬空，基建和房地产的长期预期都会缺位，固定资产投资部分并无太大想象力。我们认为，新一届政府在房地产领域尚不明确的政策态度是当前地产投资最大的掣肘，政策方向不明，开发商拿地的热情受到限制，而且其拿地热情还要高于开发热情，这一情形显然会伴随整个四季度。考虑到基数效应，四季度如果基建投资持平或者略增，将是一个比较好的结果。制造业投资是唯一相对明朗的部分，整体来看，应该会加快。

    长城证券宏观研究员汪毅持相似看法。他认为，国内本轮经济复苏的幅度有限，动力主要来自于出口及基建投资的拉动——出口回升基于美元走软和海外经济复苏；基建投资则取决于政策及资金的支持。除海外经济复苏概率较高外，其余因素的持续性都存在不确定性。四季度末，制约经济回升的因素可能集中在汇率、地方政府债务、地产投资、融资增速下降等方面。地产投资在基数效应的影响下，8月出现下滑，四季度末期地产投资可能进一步回落。

    不过也有机构认为投资在四季度仍有上行的可能。中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤对《经济参考报》记者表示：随着一系列“微刺激”政策出台，特别是铁路建设、棚户区改造等项目的推进，基础设施投资将一步加速，制造业投资逐步改善，民间投资有望继续回升。我们预计，今年三季度投资增长20.5%，四季度投资增速将继续加快，增速在21%左右。