并购加速，多元化趋势加强

    虽然全球经济复苏乏力，但是2013年上半年中国海外并购持续升温，进入新的高峰。能源行业仍是主导

    下半年中国海外并购将进一步加速，而且预测未来12个月中国对外并购投资将出现两位数的增长

    四大会计师事务所的德勤和安永两机构8月15日同时发布中国海外并购报告，预计中国对外并购持续升温进入新高峰，多元化趋势加强。德勤、安永认为未来海外并购加速，中国企业在海外并购过程中需防范法律和财务风险。

    并购进入新高峰

    虽然全球经济复苏乏力，但是2013年上半年中国海外并购持续升温，进入新的高峰。能源行业仍是主导。

    德勤报告称，与上年同期相比，今年上半年，中国对外并购活动和交易规模增长明显。报告统计，今年发生交易98宗，价值353亿美元，而2012年上半年交易数量为97宗，价值229亿美元。与此同时，交易估值也在不断上升，这说明中国投资者对于进行海外交易的信心越来越强。2013年上半年，在已披露价值的所有交易中，超大型交易（价值超过10亿美元）占13%，创历史新高。

    德勤指出，今年上半年能源和资源行业以及消费行业的交易持续攀升，并主导对外并购项目。据统计，今年上半年，共计有52宗交易来自前两个行业，项目总价值达291亿美元；而2012年同期为49宗交易，总价值170亿美元。

    德勤报告显示，今年前6个月，价值低于1亿美元的并购交易所占比例下滑至48.1%，这是自2005年以来，该交易类别首次在所有交易中的比例低于50%。

    德勤中国企业并购服务业务负责人叶伟文表示，中国对天然资源的渴求推动能源和资源并购，而消费行业的并购则源自消费者对海外品牌的高度认可。

    安永也指出，在2013年的并购活动中，与去年相比，采矿与公用事业行业的投资额在今年前８个月呈大幅增长趋势。

    多元化趋势加强

    不同于以往的中国海外并购主要以能源和行业为主，安永和德勤发布的报告均明确表示，中国企业海外并购行业出现了多元化趋势。

    安永表示，中国企业海外并购在消费品业、休闲业、高科技业、房地产业等领域交易总量呈现增长趋势，表明中国对外并购交易正变得更加多元化。

    今年前8个月，在中国海外并购中，涉及美国的交易量和交易额均排在首位，这主要是因为美国多元化的市场囊括了不同行业，重大交易除传统的能源、矿业、汽车、工业、服务业外，也扩大到金融、食品和休闲行业等。

    安永交易咨询中国企业海外并购主管合伙人吴正希表示，从交易量和交易额来看，资源类行业（能源和采矿）仍旧处于各行业之首。在可预见的未来，这一趋势有望延续。

    值得注意的是，德勤和安永还认为，并购主体也出现多元化趋势。民营企业海外并购的步伐正在加快，成为海外投资的新生力量。安永中国海外业务部主管合伙人周昭媚表示，中国民营企业正加快对外投资；民营企业正放眼海外，期待攫取销售渠道与品牌投资以及扩张核心业务的更多机遇。

    下半年进一步加速

    德勤预计，下半年中国海外并购将进一步加速，而且预测未来12个月中国对外并购投资将出现两位数的增长。

    对于下半年的并购趋势，叶伟文指出，美国科技行业和高端制造业以及消费品可能是中国企业并购的重点，而房地产和金融行业也将是中国企业海外并购的重点行业。

    德勤并购交易服务合伙人罗伟雄指出，中国企业热衷海外并购的主要目的是为了获取新的技术实践、资源和资产以及拓展海外市场。在欧美经济复苏的背景下，中国海外并购并不会增加很大困难，尽管企业的估值和经济危机时相比较高，但中国企业看重的是收购以后的价值，如果对以后发展有大的贡献，会继续购入海外资产。

    从投资区域来看，德勤认为，投资者更加关注的是美国更大规模的资产，而在非洲及拉丁美洲的能源并购也在不断持续。

    安永认为，亚洲和非洲一直是中资投资者热衷度最高的并购目标。同时欧元区成为日渐重要的并购目标。具体而言，中国投资者对美国门户城市的房地产业兴趣浓厚，同时对文化产业、高端制造业、农业等多个行业也感兴趣；拉丁美洲、澳大利亚等区域海外基础设施建设同样受到中国企业关注。