这是最近大部分经济数据以及全球股市传递出的信息。标准普尔500指数虽然脱离了历史高点，但年初迄今仍上涨了近16%，比道琼斯全球(不含美国)指数涨幅高出了12.5个百分点。如果剔除正在复苏的日本，两者差距将更大。
    近期经济数据的特点是，在增税、自动减支机制启动以及美联储计划很快放缓购债步伐的情况下，美国经济表现出了出人意料的抗跌性。同时，长期处于低谷的西欧经济也显现出了复苏迹象。
    而从春到夏，新兴市场的表现在一路恶化。金融市场对美国国债收益率上升的反应造成新兴经济体股市和汇市遭受了过大的冲击。
    德意志银行首席国际经济学家称，这造成了某种形式的反向脱钩。
    美国打了一个喷嚏，欧洲和亚洲发达经济体就得了感冒，新兴市场更是患上了肺炎。而如今的危险在于，新兴市场不光规模比以前大得多，而且还是一个潜在的领先指标而非滞后指标。
    新兴市场出现的震动或许也将波及美国。