盈利增加，也存在一定的疑问。即便公司借本次融资能够暂时解燃眉之急，但是后续的资金需求仍然存疑。

　　30亿增发9成用于补血，半年报成绩或有意为之

　　根据庞大集团公布的增发预案，本次发行计划募集资金总额不超过300,000万元。其中240,000万元用于偿还银行贷款，30,000万元拟用于新建高端经营网点项目，剩余部分用于补充公司流动资金。换言之，本次融资计划中9成均用于解决公司资金问题，实际上真正用于经营发展实处的只有一成而已。公司强调了增发募资的意义主要为，“有效降低财务费用，促进公司经营业绩的改善和提高。”换言之，不过是拿股东的钱来替换银行的钱，拆东墙补西墙。
　　也许是为了配合本次增发预案，庞大集团在此前一日公布了一份颇为漂亮的半年报。半年报显示，公司上半年营收295.83亿元，同比增长2.79%；归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比增长20.43%。不过为什么收入的增长幅度会远低于净利润的增长幅度呢？《投资快报》记者查看利润表明细发现，公司上半年的税前合并利润增长1.15亿，不过仅销售费用就比同期下降了1.76亿，同比大降13.2%。换言之，公司上半年很大一部分的利润增长并不是“赚回来”，而是“省下来”的。再看销售费用的明细，公司在各项销售费用支出上都有较大的下降，包括运费、物料消耗、进口代理等等。有行业内人士向《投资快报》记者表示，公司收入增长而销售费用反而下降，理论上是不正常的。不过在现实操作中，由于汽车行业的结算周期较长，因此企业选择在半年报通过推迟结算、暂缓收发票等方法，部分费用计入也是可能的。因此中报销售费用的下降，不排除有人为干预的因素在里面。

　　股东回报预期不佳，未来或仍有融资需求

　　虽然庞大集团在增发预案中声称：“能够促进公司经营业绩的改善和提高。”不过，回看历史表现，拟参与的投资者还是应该多一份谨慎为好。庞大集团自上市以来，发行价45元，但是当日开盘价就已经跌至36元（复权价14.36元），每股坑掉认购方9元；而经过了两年时间，最新的收盘价只有5.31元，与开盘复权价相比每股又跌了接近9元。即便是从业绩上看，公司除了在上市当年实现盈利6.5亿元以外，次年即翻脸巨亏8.2亿。
　　其前次募集资金使用情况报告显示，公司募投项目中绝大部分的收入仍然未达到其上市时的承诺水准。从净资产收益率来看，公司2011年-2013年的净资产收益率仅分别为6.68%、-9.34%和3.08%，无论怎么看，也跟目前公司的平均借款利率8.9%有相当一段距离。如果公司过去连8.9%的净资产收益率都无法达到，那又凭什么来让人相信，公司将来能够拿出真金白银的业绩来回馈本次认购增发股票的股东呢？
　　值得指出的是，本次增发或者并不是结束。庞大集团在增发预案中提到，本次增发后公司的合并口径资产负债率将从85.40%下降到81.57%。不过，以同行业上市公司计，该数字仍然高于行业平均水平。
　　另外，公司计划新增77,562.73 万投资高端轿车品牌销售网点，这意味着，除了增发中提到的30,000万元，还要追加47,562.73 万元的投入。公司在报告中也提到，目前过高的资产负债率水平限制了公司未来向银行贷款的空间，增发有助于提高公司的融资能力。这或为将来扩大融资埋下伏笔。最为可怕的情况是，公司经过此次增发好不容易节约下来的财务费用，或又被新增的贷款所吞噬。