尽管印度、土耳其、菲律宾和马来西亚的货币兑美元下跌，但其他发展中国家得以避免了货币贬值的命运，表明投资者对不同经济体区别对待。墨西哥和韩国曾经是此前新兴市场经济衰退的核心地区，但这次却几乎毫发未损，很多东欧经济体也表现良好。

    对外贸易严重失衡、外债规模庞大的国家则受到了投资者的惩罚。那些主要依赖短期外资抵消贸易逆差的经济体(包括土耳其和印度)以及背负巨额外债的经济体受到的打击尤为沉重。

    相比之下，那些利用全球宽松货币政策环境改革自身经济的国家尝到了甜头。韩国大幅削减了短期外债敞口。墨西哥进行了旨在提振经济增长和吸引长期资本的经济改革，如对工厂的投资。

    整体而言，新兴市场今年夏季经历了资金流动的急剧转向。在发达国家将利率降至历史低点之际涌入新兴市场的资金流目前正在撤走。很多经济陷入困境国家的货币在过去一年中下跌了15%。而墨西哥比索和韩圆却走高。

    与此同时，MSCI数据显示，中东欧股市在过去三个月中上涨1.2%，而新兴市场整体下跌7.5%。波兰和匈牙利等出口型国家正取得贸易顺差，同时有望从西欧，尤其是德国经济加速增长中获益。

    随着美国利率上升，吸引全球资金回归美国资产，上述地区融资的难度加大。

    一些分析师称，新兴市场已经过度下跌，预计管理良好的发展中国家将实现反弹。宽松货币政策时代可能即将结束，但毕竟还没有结束。