[观点集萃]杨惠 陶士贵 从源头上控制国际热钱冲击
2013-08-08   作者:  来源:经济参考报
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  要从源头上控制国际热钱冲击,我国可以采取如下政策措施:
  l、进一步推进人民币利率市场化改革,消除套利空间。我国利率水平与西方发达经济体存在明显差距。2010年-2011年间,我国为应对通货膨胀,曾几次提高利率水平,与发达经济体利率差距进一步拉大,导致热钱流入增大。
  2、加强资本管制,提高热钱套利的成本和风险。我国在实现完善的金融体制之前,资本项目的管制都是热钱流出入的重要屏障,不能随意放松,需加以强化。同时,需完善我国的投资环境,将意在套利的国际热钱转化为长线投资。
  3、完善人民币汇率形成制度,降低人民币升值预期。人民币升值预期是热钱流入的另一个重要原因,要降低这一预期,须进一步健全汇率制度。我国目前实行的是有管理的浮动汇率制度,虽参考美元可以进行调节,但在实际操作中尚缺乏浮动性和灵活性,在应对国际热钱流动方面显得比较被动,因此需增强人民币汇率的弹性,实行双向浮动,改变人民币单向升值的预期。
  4、加大对入境资金的监管,加强国际合作。国际金融市场上热钱规模庞大,所产生的破坏力是非常巨大的,仪凭一个国家一己之力难以抵挡热钱的冲击,因此国与国之间需要协调合作,共同监管热钱。
  5、完善外汇管理体制和相关法律法规。我国要改变目前国际收支顺差持续局面,逐步向平衡型汇差迈进。需改善国内经济结构,改变“奖出限进”的措施,实行完全意愿的结售汇制度,放宽企业和个人持汇比例,引导居民和企业海外消费与投资,缓解外汇储备居高不下及人民币的升值压力,降低国际热钱的流入。
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