屈宏斌: 建议在本月开始的第二次地方债全面审计时也对其资产进行摸底,以便全面了解地方政府的资产负债情况。这样做,一方面让市场和公众有全面的信息对地方政府的财政状况做出正确判断,有利于消除对地方债的片面过度渲染。另外,也为发行市政债、收入债和民间资本进入公共设施项目奠定基础。 皮海洲: 重启IPO对市场的冲击力不可想当然。就绝对的融资金额来说,再融资大于IPO是事实,称再融资是股市“最大的抽血机”是合适的。不过这并不意味着IPO对市场的冲击真的很小。比较再融资与IPO对市场的冲击,再融资的冲击侧重于眼前,IPO的影响更在于长远。 尹中立: 创业板和中小板被炒的唯一理由是老鼠仓。从稳健投资和风险的角度看,基金等机构投资者不应热衷于小市值的股票,这些股票无法满足大资金的进出,因此,全球各地的小市值股票与大市值股票在估值上都有折价,但在中国却相反。 巴曙松: 虽然诸如西部大开发等战略可以缩小地区间基础设施建设差异,但是大规模的政策干预未必能缩小经济发展的区域性差异。仅仅靠基础设施投资来推动经济增长是不够的,而且过快的基础设施增长很可能导致生产率的低下。 杨红旭: 近几年,房地产信托已成为重要融资渠道。银行信贷、信托、私募、资本市场、民间高利贷是当前开发商的五大融资平台。去年信托平均收益率10%,在五个平台中应属中等水平,但在信托分类中,属于最高水平了,房地产已非暴利,但仍属高利。 黄力泓: 房产税与土地财政互相消解,靠卖地收入的地方政府不可能欢迎房产税。房产税增加持有成本,而土地财政需要维持高房价高地价,两者的目标截然不同。如此土地收入下降形成临界点,地方政府对房产税可能有兴趣,以目前土地财政收入与房产税的比例,两者远未形成此消彼长的关系。 刘海影: 如何判断加杠杆还是减杠杆。加杠杆在实体层面的证据是固定投资增速高于GDP名义增速,在金融层面的证据是新增贷款余额增速高于GDP名义增速。鉴于目前资本回报率低于实际利率,中国经济进入到以投机性融资支撑投资与现金流的阶段,如果资本回报率不大幅好转,不论利率如何变动,杠杆难减。
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