美国的经济增速未接近美联储之前预计的水平。虽然仅凭这一点还不足以动摇其9月份开始削减债券购买规模的计划，但美联储可能在想到该计划时也不再会像之前那么舒心。
    美国商务部周三公布，第二季度美国国内生产总值(GDP)折合成年率增长1.7%。虽然这一增幅高于经济学家预计的0.9%，但数据中却不乏警示信号。
    当季库存补充为GDP贡献了0.4个百分点的增幅，而随着企业逐步消化库存，第三季度的经济增长可能会受到拖累。
    在6月份暗示计划削减美国国债和抵押贷款债券购买规模时，美联储对美国2013年GDP增幅的预期虽然显得偏乐观，但仍然是可以达到的。而现在这一目标看起来已遥不可及：下半年美国经济增速必须达到3.5%才能符合美联储的预期。
    美联储周三发布的政策声明对经济增长势头的描述比之前略显悲观，还强调抵押贷款利率上升及低通胀率是其密切关注的因素。不过，这种改动并不足以表明美联储在重新考虑削减购债规模的计划。
    美联储官员未真正开始对低迷的GDP数据感到担忧的最大原因是，尽管GDP数据表现欠佳，但就业市场情况却非常好。
    根据经济学家奥肯在上世纪60年代首次提出的奥肯定律，实际GDP增幅较潜在GDP增幅每低2个百分点，失业率会上升1个百分点。
    假设美联储官员认为潜在GDP增幅为2.4%，根据奥肯定律，美国6月份的失业率应该从上年同期的8.2%升至8.7%，而实际情况则是降至7.6%。
    摩根士丹利的经济学家指出，奥肯定律与实际情况看似不符的一个潜在原因是，在经济滑坡时大规模裁员的企业决定增加人手。
    但是，在经济不能加快增长的情况下让就业市场维持近期的增速是一种奢望。除非经济开始出现真正好转的迹象，否则美联储削减购债规模的愿望只能化为泡影。