投中集团最新统计显示,截至7月25日,国内PE机构设立的私募股权基金中,在设立初期有意向参与并购运作的基金有54只,目标设立规模为167.93亿美元,平均单只基金规模达到3.1亿美元。 与国外以杠杆收购为主的并购基金不同,中国并购基金囊括了控股、参股与协助买方产业整合等不同投资策略,成为独具特色的并购基金类型。目前参股型并购基金已成为国内并购基金的主要运作模式。 投中集团分析师万格指出,随着国内Pre-IPO机会的逐渐减少,PE行业步入深度调整期后的并购转型意愿强烈,未来几年并购基金将成为我国私募股权投资市场重要的基金类型。 投中集团统计显示,2013年上半年,中国并购市场宣布交易1792起,宣布交易规模1507.8亿美元,平均单笔交易规模8414万美元。然而,上半年,中国并购市场完成交易规模仅为720.23亿美元,交易完成案例900起,案例数量占去年全年不足37%。 万格认为,去年底开始境内外资本市场持续低迷,作为大买方的上市公司资金链趋紧是并购交易案例数量下降的主要原因。交易案例数量在2010年达到最高值后都开始呈现缓慢下降,凸显出中国企业参与并购交易一改以往粗放、盲目的并购初衷。 据统计,2008年至2013年上半年,国内共发生570起并购退出交易,退出回报率在2011年曾达到最高值4.5倍,2013年上半年并购退出趋于活跃,共发生100起并购退出案例,平均退出回报率3.64倍。从并购退出回报数字来看,回报倍数近几年一直维持在5倍以下,与IPO高达10倍以上的退出回报相比较低,这主要源于国内并购退出市场不够成熟。
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