专家:存款利率市场化或分两步走
2013-07-22   作者:记者 王晓洁/北京报道  来源:经济参考报
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  民生证券研究院副院长管清友21日表示,在中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制之后,下一步利率市场化改革将步入存款利率市场化的深水区。从央行的表态以及国际经验来看,未来的存款利率市场化可能会分两步走。
  中国人民银行19日决定,从20日起全面放开金融机构贷款利率管制,但并未放开存款利率管制。央行相关负责人表示,改革没有进一步扩大金融机构存款利率浮动区间,主要考虑是此项改革所要求的条件更高。下一阶段,央行将继续完善市场化利率形成机制,优化金融市场基准利率体系,建立健全金融机构自主定价机制,逐步扩大负债产品市场化定价范围,更大程度发挥市场机制在金融资源配置中的基础性作用。
  管清友表示,从央行的表态以及国际经验来看,未来的存款利率市场化可能会分两步走。
  第一步是局部的存款利率市场化。直接放开存款利率限制会缩窄银行的存贷利差,冲击银行的盈利能力,控制不当可能引发恶性揽存竞争。因此,未来存款利率市场化更应从局部入手。
  他认为,从某种意义上讲,银行通过高收益的理财产品吸收资金已算是局部的存款利率市场化。但由于理财产品存在监管上的局限,大额可转让存单(CD)更适合作为银行贷款融资工具和存款利率市场化的过渡选择。CD是一种利率可以自由浮动的融资工具,能够在二级市场转让。从国际经验来看,CD可以通过提高存款利率市场化程度有效拓宽银行的资金来源。
  第二步是放宽直至完全放开存款利率管制。目前存款利率的上限是基准利率的1.1倍,预计下一步将先放宽至1.2倍,最后再完全放开。这个步骤必然伴随着金融机构的转型升级,如短期内推出,将提高银行的存款成本、冲击银行体系的盈利能力和稳定性,不可操之过急。
  “因此,渐进策略是务实的。如果步伐过快,短期内势必对商业银行造成直接冲击,很容易造成系统性的金融风险。”管清友表示。
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