在物价压力问题上,公众和央行官员们的看法一直存在分歧,而且有时这种分歧还相当大。
对多数人来说,食品和能源价格是与日常生活息息相关的最重要、也是最易波动的物价项目。如果食品和能源价格上涨,不管政府机构每月公布的总体物价水平如何,人们的感觉总是通胀水平在上升。
食品和能源价格多年来波动一直较大,但在此前金融危机期间,美国联邦储备委员会多数官员不断重申一个看法,那就是:通货膨胀处在低位,通货膨胀预期受到抑制且在美联储2%的目标范围之内。甚至在某些时候,决策者们还担心通胀水平过低。这种担忧是推动美联储实施债券购买计划的重要因素之一。
纽约联邦储备银行行长William
Dudley在2011年初的一次演讲经历也许最能说明公众与央行在通货膨胀问题上存在的观点差异。当时一名听众抱怨食品价格上涨,而Dudley则回应道苹果公司新一代iPad性能提高了一倍,但价格却没变。这一回答引发台下公众不快,其中有人喊道iPad又不能吃。
上述观点差异延续至今,这在美联储主席伯南克周四就经济和货币政策向国会作证时得到一定体现。 参议员Tom
Coburn表示,如果按照较为传统的方式计算当前的通胀水平,结果将大大高于目前公布的数字。用消费者价格指数来衡量通胀,美国总体物价较上年同期上升1.8%。
这一问题的提出,使得伯南克至少有机会解释美联储对通胀问题的看法为何与公众存在差异。伯南克称,自己不认同通货膨胀严重失真的说法。
伯南克称,尽管近年来通胀水平处于历史低位,但工资增速仍落后于物价涨幅,因此许多家庭仍遇到困难。他表示,生活成本的确较高,但并没有在上升,要弄清真实的通货膨胀水平,必须先明白物价高和物价上涨的区别。
总体而言,美联储认为通货膨胀处在低位,甚至可能有些过低。美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数同比升幅为约1%,明显低于美联储2%的目标水平。一些美联储官员还担心物价压力可能进一步减弱,因此主张扩大或延长刺激举措,而不是缩减。
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