周二(7月9日)欧市盘中，英镑兑美元刷新近四个月低位至1.4832，逼近年内低位，主要受英国经济数据不佳影响，同时英国央行维持宽松的态度亦加大了英镑汇价的下行速度。本周后市重点关注美联储会议纪要等消息，从而进一步明确美联储收紧货币政策的时间点。

    英国经济数据疲软

    尽管早间的数据显示，英国房价正以近三年半的最快速度上涨，不过下午公布的工业产出数据疲软使得英国经济加速增长势头大打折扣。
    数据显示，英国至6月三个月RICS房价指数跳涨至+21，创2010年1月以来最高读数，且改善幅度创2009年以来最大，受惠于刺激政策降低借款成本。RICS全球住宅主管Peter Bolton King称：“在漫长的等待之后，我们终于开始看到房地产开始复苏的迹象。”
    更显乐观的是，净45%受调查者预计房屋销售在未来三个月中会上升，较5月的净36%上升约10个点，且创逾10年前开始该调查以来的纪录新高。
    然而，英国国家统计局(ONS)下午公布的数据显示，英国5月制造业产出年率下降2.9%，创2013年1月份以来最大降幅；月率下降0.8%，预期上升0.3%，前值下降0.2%。
    同时，英国5月工业产出月率持平，受助于石油和天然气产出的上升；而至5月的三个月工业产出仅上升0.2%。
    此外，数据还显示，英国5月商品贸易帐赤字84.91亿英镑，赤字规模较上月小幅扩大，当月进出口均较上月上升；整体商品与服务贸易赤字24.35亿英镑，为2012年11月以来最大赤字。
    受到英国数据不佳影响，英镑兑美元大幅走低，逼近3月12日低位1.4830，英镑贸易加权指数跌至四个月低位79.3，英债价格则跳涨至盘中高位。
    野村证券经济学家Philip Rush称：“英国数据令人失望，这表明英国潜在的经济增长在某种程度上弱于预期，看起来工业产出将无法为国内生产总值(GDP)作出贡献。同时，英国央行也有继续维持宽松甚至进一步宽松的可能性。”
    天达投资经济学家Philip Shaw亦表示，英国5月工业产出数据远不及预期，而4月份数据也不同程度地被下修——这样的数据确实很疲软；这样的形势表明，诚然英国经济数据看起来有所改善，但该国经济尚未脱离险境。该经济学家认为，英国央行将在8月1日结束货币政策会议时可能会进一步扩大量化宽松(QE)政策的规模。

    英国央行面临新挑战

    由于之前消费者支出的复苏令包括摩根士丹利在内的大多投行预计英国经济将于今年恢复增长，同时亦使得市场预期英国央行将有可能升息。
    不过，上周四(7月4日)新行长卡尼首次参加了英国央行的货币政策委员会(MPC)会议，会后英国央行出乎意料的发表声明警告称，投资者对未来升息的预期过早。这一举动让市场大为震惊。
    现在卡尼面临的更大挑战，英国央行将在下个月公布所谓的“前瞻性指导”计划时料会非常具体，但究竟能具体到什么程度，对市场来说是个关键问题。巴克莱分析师称：“第一轮回合已有效引导市场，但鉴于英国央行可能得在每个月的政策会议后都发布声明，所以能否长期有效引导才是真正的考验。”
    一些央行观察人士预期，卡尼可能倾向于在未来某个特定时间以前维持利率不变，就像他在加拿大金融危机时期采取的做法一样。不过，卡尼只是MPC九名成员中的一人，其他MPC成员可能难以接受这一选项，有些委员已经表示担心在货币政策方面缺乏回旋余地。
    还有一部分经济学家预测卡尼会力争让英国央行效法美联储，即设定政策指引。花旗经济学家Michael Saunders认为，英国央行的基本做法将会是，在通胀预期不大幅上升的情况下，承诺不收紧货币政策，直到失业率从当前7.8%的水平跌至6.5%或7%。

    美联储态度万众瞩目

    从长期来看，货币政策变化的明确门槛料可让市场更加平稳。美联储去年表示，将维持目前接近零水平的利率，直到失业率降至6.5%或通胀预期突破2.5%。而上周非农的强劲则增强美联储鹰派人士的底气。
    数据显示，美国6月非农就业岗位增加19.5万，而自去年9月以来月均就业增幅超过了20万，许多人认为就业增长需要突破这一关口，目前约2%的经济增速才会进一步加快。
    上周就业数据公布后，摩根大通纽约分析师Bruce Kasman将预计美联储开始缩减其购债计划的时间从今年12月提前至9月。Kasman称：“经济形势满足了美联储开始缩减刺激的要求，就业市场大幅改善。”
    正因为如此，市场目前密切关注着周四(7月11日)凌晨的美联储会议纪要以及之后美联储主席伯南克的讲话，以寻求有关刺激措施退场时机的更多线索。