尽管本周一央行仍向公开市场一级交易商进行了正、逆回购需求的询量，但１８日包括７天期、１４天期逆回购，２８天期正回购均再度“询而未发”，仅进行了２０亿元３月期央票的招标，发行参考收益率持稳于２．９０８９％。
    在多数业内人士看来，２０亿元央票的地量发行，从侧面重申了管理层持续收紧流动性的态度。
    来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至６月１８日中午１１时３０分，隔夜ＳＨＩＢＯＲ利率（即上海银行间同业拆放利率）跳升了７８．３０个基点，行至５．５９６０％；而１周、２周、１月ＳＨＩＢＯＲ利率亦分别处于６．７０３０％、５．７１００％、７．１７８０％的年内高位。
    显然，前期的流动性“盛宴”已一去不返。
    多位一线交易员向记者表示，下半月资金面仍将偏紧，伴随半年末银行存款考核时点的来临，预计政策层面放松的可能性不大。
    来自国泰君安债券研究团队的观点指出，“鉴于外汇占款减少的趋势较难逆转、６月下半月公开市场到期量较少、季末理财到期对资金面的冲击加强、整体超储率仍较低等因素，我们认为资金面的紧张或会延续一段时间。”
    申万方面亦判断，尽管当前隔夜利率较上周有所回落，但展望接下来一个月（７月１５日之前）的资金情况仍十分不乐观。
    目前，对资金面影响偏负面的因素包括以下三方面。首先，是６月底之前港股分红派息的购汇资金流出。其次，季末冲存款将带来７月５日的准备金补缴。再者，７月１５日市场又将迎来二季度缴税。
    需指出，就未来一段时间的资金进项考量，目前至下月中旬前，预期中仅有约１０００亿元的公开市场资金到期，并且是以每周２００亿－４００亿元的缓慢方式注入。
    综上，基于当前管理层并无施援流动性的意愿，且本周公开市场到期资金规模仅３２０亿元，则即使最终实现周度净投放，市场从中获得的流动性补充依然十分有限，预计短期内资金面的结构性失衡难有改观。
    “现阶段经济增速有所放缓，则银行体系内货币乘数也要跟着下来。”一位券商研究员坦言，“银行要面对现实，首先把好流动性的关口。货币宽松的春光一去不复返，资金适当贵一点，才能尽量降低金融体系内资金空转，并剔除低效率城投、国企和产能过剩企业的融资。”