[博客]加息还是降息
2013-06-13   作者:张化桥  来源:经济参考报
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  中国经济正在减速。通胀也许正在趋缓。炒股的人们和评论员们不断地给政府施加压力:降息吧!增加信贷吧!过去二十多年,中国就是这样走过来的。
  希腊和西班牙也就是这样破产的:你想当选总理?你必须答应大幅度增加福利开支。更多的假期。更好的失业救济。更像样的市政工程。
  中国人的逻辑与此很相似。最好的亲民政策是,免费的高速公路,四万亿,宽松的财政政策,更多的假期,更多的体育馆和地方融资平台。
  天下没有免费的午餐。我还是老观点:如果印钞票和财政刺激能够富国强民,世界上为什么还有那么多穷国和难民?
  你看看神州大地:工业产能过剩,房地产泡沫,资源枯竭,河流污染。它像什么?它像一个得了肥胖症的中年男人,喝了太多茅台酒,吃了太多鲍鱼,得了高血压和肝硬化。他一走路就大喘粗气。他需要吃更多的鲍鱼吗?不!他需要吃稀饭和清汤,他需要增加体育锻炼。这不是一个愉快的调整,但是别无选择。
  今年四月底,中国的货币供应量比去年同期增加16.1%。过去十年,年均复合增长高达18.2%。这都是天文数字!我纳闷:为什么还有那么多聪明人呼吁政府放松信贷,实施财政刺激?
  我认为,中国需要慢慢加息(比如1-2个百分点),而不是降息,更不是财政刺激或者信贷刺激。
  三十多年来,利率管制直接导致了负的真实利率,惩罚了储蓄者,奖励了投机者和能够获得贷款的特权阶级,使低质量的投资项目得以上马,导致产能过剩,恶化房地产泡沫,恶化社会不公正。一句话:它罪大恶极。
  中国需要把疲倦不堪的企业家解放出来:他们被毫无意义的会议、“监管”、繁杂的手续和迎来送往折腾得死去活来,根本没有时间和精力做生意。
  本人投资的浙江某企业最近变更股东结构。这类事情,在香港或者欧美国家,股东最多签一到两份文件(当然,不用面签)。但是,我需要飞往浙江,花两个小时签文件,盖手印。工作班子花了多少时间准备,更不要提了。过去两年,我在广州做小额贷款,签字的次数比我在外国银行工作二十年还要多几倍。签字能够创造财富吗?
  除了财政刺激,货币刺激,咱们中国人还有别的招数吗?减税,降低企业负担,大力裁减公务员的数量,削减他们的权利,减少他们对企业的骚扰。这都是反复被别国证明行之有效的政策。为什么大家不多多考虑呢?
  我认为,人民银行必须加息,才能真正“降息”。什么意思?大量的国企和大民企常年在资金池里浸泡着。低利率鼓励他们投资更多低效率的项目,浪费资金,加剧全社会的资金短缺。所以中小企业就只好付出高息。换句话说,中小企业的高利息负担是国企和大民企的低利率所导致的。人民银行必须大幅提高基准利率,才能真正降低中小企业负担。
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