毫无疑问，安倍晋三的新经济模式取得了一定成功。日元大幅贬值，并且在数年的萎缩之后日本经济终于显现出增长迹象。但现在有迹象显示“安倍经济学”并非此前人们想像中的经济复兴利器。这一担忧已经发酵了一段时间。

　　一度收获历史上六个月最大幅度涨势的日本股市两周前开始大幅下跌。现在日元的跌势似乎也将结束。

　　“安倍经济学”可能偏离预期轨道的第一个迹象是日本央行通过大规模国债购买计划向市场注入的流动性未能推动日本国内资金流向海外市场。

　　日本政府似乎在寻求通过取消对日本年金公积金管理运用独立行政法人如何在股市、债市及海外资产配置资金的限制来解决这一问题。但此举是否足以解决问题仍未可知。

　　与此同时安倍也在推进他的经济计划中另外两只“箭”。其一是进一步的财政扩张，将财政支出提高至国内生产总值的2%。

　　财政刺激固然好，但日本以前尝试过通过增加支出来刺激经济，但此举只会令日本债务负担更加沉重，而对经济的作用十分有限。

　　因此市场真正等待的是第三只箭，即结构性改革，来判断“安倍经济学”能否取得成功。

　　安倍周二宣布了的经济增长计划到目前为止并未奏效。金融市场并不领情，日经指数恢复下行势头，日本国债收益率小幅走高，而日元兑美元也再度出现反弹。

　　当然“安倍经济学”所遭遇的问题并不仅仅来自日本或者安倍政策本身。

　　围绕美国可能提前、而非推迟收缩债券购买计划的猜测为全球市场注入了新的不确定性，提高了日元作为避险资产的吸引力，但对日本来说，日元的反弹来得非常不是时候。

　　所有这些都意味着日元贬值及日本央行实现2%通胀目标将面临着更大的困难，为“安倍经济学”能否取得成功画上了一个更大的问号。