在毛利率持续下滑的情况下，国内造纸行业的龙头企业晨鸣纸业对公司高达44亿元的存货仅计提1445万元的跌价准备，计提比例仅为0.33%。这一计提比例远低于同行业的上市公司新疆天宏、山鹰纸业的计提比例13.9%和3.9%。
　　3月27日，晨鸣纸业披露2012年财报，受宏观经济影响，造纸行业景气度下滑，造纸行业需求增长放缓，加之新增产能的投入，造成造纸市场出现供大于求的状况，晨鸣纸业业绩大幅下滑。2012年实现营业收入197.6亿元，同比增长11.35%；而归属上市公司股东净利润却只有2.21亿元，同比下降了63.66%。
　　从毛利率的角度来看，2012受经济景气下滑及部分纸种产能集中释放影响，晨鸣纸业综合毛利率由2011年的20.5%快速下滑到15.5%。分项来看，在公司的主营业务中，仅有电力及热力业务的毛利率实现了同比增长，为15.71%；其他主营业务的毛利率均出现了不同程度的下滑，其中建筑材料下滑了11.6个百分点。
　　然而值得注意的是，在造纸业经济不景气、公司毛利率整体下滑的状况下，2012年晨鸣纸业实现存货44.12亿元，却只计提了1445.3万元，计提比例仅为0.33%。与同行业的上市公司新疆天宏、山鹰纸业相比，2012年新疆天宏实现存货2901.5万元，跌价准备计提354.1万元，计提比例为13.9%；山鹰纸业实现存货4.67亿元，跌价准备计提了1744.5万元，计提比例为3.9%。
　　从存货的分项来看，晨鸣纸业2012年原材料、在产品、库存商品存货分别达到19.62亿元、1.80亿元、22.85亿元。针对这几个项目，晨鸣纸业仅计提了库存商品的跌价准备，对原材料和在产品则未计提任何相关跌价准备，而新疆天宏、山鹰纸业针对公司的原材料都给予了一定的计提。2012年新疆天宏实现原材料存货2234万元，跌价准备计提220.35万元；山鹰纸业原材料存货为3.03亿元，跌价准备计提1467万元。
　　“在造纸行业遭遇寒冬、毛利率急剧下滑之下，晨鸣纸业却对公司高达44亿元的存货没有给予充分的存货跌价准备计提，此举涉嫌虚增净利润。”一位长期关注晨鸣纸业的投资者表示。