9日公布的3月份CPI数据导致股指走高，很大程度上是因为有人相信，低于预期的物价涨幅将让政府转而更加关心增长问题，从而保持甚至加大货币宽松的力度。然而这种想法很可能与现实存在出入。即使一季度GDP增速放缓，今年宏观调控基调也很难改变。
　　不可否认，当前的经济增长情况并不好。10日公布的3月份出口数据同比增长10%，与1月份的25%、2月份的21.8%相比回落明显。可就是这样，出口数据也基本算是一季度经济数据中唯一的亮点了，无论是需求、投资，还是一系列的工业指标，表现都更为黯淡，始于去年四季度的经济复苏在今年一季度出现反复，有人称之为“倒春寒”。
　　经济增速回升仅一个季度就再次面临下行压力，这在本世纪还是头一次，但仍不足以改变调控基调。种种迹象表明，新一届政府能够容忍更低的经济增速，以换取更高的经济增长质量。其实，中国当前已经到了潜在增长率下降的发展阶段。根据发展经济学理论，随着经济发展和城镇化的推进，农村剩余劳动力会逐步向城市转移，当这一过程趋于完成，劳动者收入会快速上升，从而导致该国贸易条件恶化，经济增长速度放缓。在中国，人口老龄化的提前到来，进一步加速了这一进程。据国务院发展研究中心测算，未来10年中国将进入6%至8%的中速增长阶段，比过去十年平均水平下降2至3个百分点。在潜在增长率下降的时候，如果短期内人为推高速度，一旦超出潜在水平，就会带来通货膨胀的压力和金融风险，导致经济大起大落。
　　有人说当前复苏势头的疲弱很大程度上是此前调控政策造成的。其实不如说，调控正在挤出“虚胖”的水分。比如，“国五条”细则中将稳定房价列为省级及以下各级政府的直接责任，这就肯定会对房地产投资增加形成明显约束。地方版“国五条”细则的陆续出台，更是强化了这一政策的效力。再比如中央出台的八项规定，它的贯彻落实直接导致了餐饮业乃至整体消费需求的下滑。商务部的监测数据显示，2013年1至2月，餐饮收入同比增长8.4%，比上年同期放缓4.9个百分点，为2003年7月以来新低。受此影响，2013年1至2月份，社会消费品零售总额实际增速比去年12月份回落3.1个百分点。
　　增速放缓不会带来政策调整的更重要依据在于，通过结构调整，将增长模式从出口导向型转为出口、内需双驱动，从而跨越中等收入陷阱，迈入高收入国家行列，这就要求在一定时间内要允许增长速度适度放缓。有人说，在前年强调“控物价”，去年强调“稳增长”之后，今年政府更关心的是“调结构”，这种说法不无道理。因为要跨越中等收入陷阱，当前较为可行的办法是提高全要素生产率。全要素生产率的来源包括技术进步、组织创新、专业化和生产创新等，所以在产业结构调整方面，强化创新驱动将成为今后一段时间的重中之重。鉴于这些调整既不可能一蹴而就，还需要摒弃一些传统的拉升GDP的做法，所以短期经济增长速度下降是可以容忍的。